中金维持同程旅行跑赢行业评级 目标价21.5港元

4月3日消息，中金发布研究报告称，维持同程旅行“跑赢行业”评级，2023/24年收入和盈利预测不变，目标价21.5港元，有25.9%的上行空间。该行认为2023年外部环境好转，下沉市场线上化红利持续，看好公司高于行业的业绩增长表现，重点关注节假日超预期恢复的可能。

报告中称。一方面，该行关注今年假期出行需求集中释放程度，或催化业绩超预期；另一方面，认为公司积极挖掘垂直日常出行场景，精细化运营也有助于在非出行旺季带来增量。住宿：商旅、休闲游强势反弹，公司预计1Q23酒店间夜同增60%-65%，同时，本地预订需求延续，在音乐会、展会等线下活动复苏的背景下，2023年1-2月酒店本地周边间夜占比达50%，相比2019年提升20ppt。

此外，同程旅行深耕长尾的住店需求，如交通站点周边住宿、考试房、宠物房、电竞房等垂类场景。交通：伴随国内运力逐渐恢复，公司预计交通业务增速超过行业，具体策略来看，公司预计通过工业园区、校园合作拓展机票市场份额，火车票持续优化慧行系统的变现价值，汽车票业务2023年目标实现盈亏平衡。

富瑞近日也发布研究报告称，维持同程旅行“买入”评级，22Q4收入及非国际财务报告准则盈利超预期，管理层对今年展望正面，达到更大用户基础后强调变现化，目标价由22.5港元上调至24.2港元。

富瑞预计，公司将进一步强化不同产品跨领域销售机会，也相信其在低级别城市将继续增加市占率。另指出同程旅行今年首季收入同比升45%至约25亿元人民币（下同），非国际财务报告准则净利润率约16.5%。全年收入或升51%至约100亿元，住宿及交通收入有望升27%及62%，毛利率则应会维持在约73%，非国际财务报告准则净利润预将达约16亿元。

值得一提的是，中国互联网发展基金会和中国乡村发展基金会联合举办的“2023网络公益联盟年会暨e起向善网络公益案例交流展示活动”近日在北京举行。同程旅行上线的“同程小站”爱心酒店联盟凭借其推动社会责任发展的表现，入选“e起向善•网络公益”网络正能量2022年度项目。

据了解，此次网络公益案例征集活动自去年12月份启动，经专家评审复议，共有51个公益案例入选e起向善•网络公益2022年度项目，入选项目覆盖了“助力乡村振兴”“助力健康中国”“网络正能量”“关爱妇女儿童”“环境保护”“扶危助困”等六大领域。