国海证券给予阿里巴巴目标价129港元 维持“买入”评级

5月22日消息，国海证券5月20日发布公告称，考虑到消费弱复苏以及电商平台间竞争加码，调整了阿里巴巴盈利预测。预计公司FY2024-FY2026年营收分别为9,398/10,347/11,410亿元，归母净利分别为1,039/1,124/1,219亿元，对应摊薄EPS为4.9/5.3/5.8元，对应P/E为15/14/13倍；根据SOTP估值法，给予2024财年阿里巴巴合计目标市值24,306亿元人民币，对应目标价129港元，维持“买入”评级。

截至发稿，阿里巴巴报82.05港元，总市值1.74万亿港元。

另据了解，招商证券5月19日发布公告称，当前阿里国内电商增长持续恢复，同时公司有序推进分拆上市有望为各业务增长带来新生命力，预计FY2024-2026财年收入分别为9597.8/10432.1/11171.5亿元，Non-GAAP净利润分别为1555.4/1864.8/2134.0亿元，维持“强烈推荐”评级。

阿里巴巴集团近日发布2023财年Q4及全年财报宣布，阿里集团于3月底启动的改革计划正在快速高效推进，除淘天集团仍将继续由阿里巴巴集团全资拥有外，另五家业务集团都可以灵活地筹集外部资金，并可能寻求单独上市。

其中，云智能集团将从阿里巴巴集团完全分拆独立走向上市，菜鸟、盒马启动上市计划，阿里国际数字商业集团启动外部融资，六大业务集团正式成立董事会。

具体来看，云智能集团方面，董事会批准通过向股东分配股息的方式，实现云智能集团的完全分拆。在分拆之前，阿里计划通过私募融资为云智能集团引进外部战略投资者。作为分拆计划的一部分，云智能集团将寻求成为一家独立的上市公司。

分拆计划需要重组相关资产、负债及合同、实施员工股权激励计划、适当的市场条件，并获得相关司法管辖区的监管批准。根据计划，分拆将会按照对股东最为节税的方式进行。如果上述各项安排、条件和批准进展顺利，目标是在未来12个月完成上述计划。