首创证券维持圆通速递“增持”评级

5月29日消息，首创证券近日发布研究报告《圆通速递公司简评报告——业务量保持高增速，数字化带动成本持续降低》（以下简称报告）。

报告显示，公司2022年营收535.39亿元，同比增长18.57%；实现归母净利润39.20亿元，同比增长86.35%；实现扣非归母净利润37.80亿元，同比增长82.93%。公司2023年Q1实现营收129.14亿元，同比增长9.19%；实现归母净利润9.06亿元，同比增长4.08%；实现扣非归母净利润8.75亿元，同比增长6.62%。

2022年公司全年业务量达174.79亿件，同比增长5.66%，市场份额加速提升至15.81%。2023年Q1业务量达44.58亿票，同比增长20.06%，超行业增速9.06个百分点，市场份额加速升至16.58%。

面对疫情及高油价影响，公司依然实现了单票成本的稳定。公司2022年单票运输成本0.51元，单票中心操作成本0.31元，核心成本较上年同期基本持平；单票快递毛利0.27元，同比大幅提升111.26%。

公司坚定实施全面数字化转型战略，巩固数字化领先优势，拓宽数字化应用范围，深化数字营销创新，对加盟商、末端网点的财务、运营、管理等系统进行赋能提升，持续提升加盟网络经营管理能力，全面提升网络综合竞争力。同时持续提升服务质量，改善用户体验，多维提升溢价能力。

首创证券预计公司2023-2025年归母净利润为44.48/53.26/60.24亿元。维持公司“增持”评级。