恒大终于补发财报，总负债超2.4万亿，两年净亏损8000亿

恒大连续补发了三份财报，引发市场一片轰动。

一、恒大发布财报

7月17日晚，中国恒大补发了2021年年报、2022年半年报以及2022年年报。

自恒大财富在2021年9月份暴雷以来，中国恒大在三年内都未曾发布过财报，这一次直接将三份财报都补齐了。

2021年年报显示，年内实现营业收入2500.1亿元，毛利亏损184.5亿元，经营性亏损1137.5亿元，撇减发展中物业及持作出售之已完工物业、投资物业公平值亏损4049.5亿元，土地被收回有关的亏损、金融资产减值损失及其他非经营性亏损1802亿元，所得税抵免126.8亿元。

综上，恒大在2021年的净亏损为6862.2亿元。

2022年财报显示，年内营业收入为2300.7亿元，毛利249.9亿元；年内经营性亏损433.9亿元，土地被收回有关的亏损、金融资产减值损失及其他非经营性亏损693.7亿元，所得税开支130.5亿元。

综上，恒大在2022年的净亏损为1258.1亿元。

2021年、2022年 ，恒大累计亏损金额超过8000亿元，直接刷新了中国企业亏损记录！

备受市场关注的，还有恒大的负债，2021年与2022年内，有多家第三方机构测算，恒大的总债务金额在1.9万亿元或2万亿元左右，实际负债情况如何呢？

根据2022年财报显示，截至2022年12月31日，中国恒大的负债总金额为24374.1亿元，剔除合约负债的7210.2亿元后为17163.9亿元。

超过2.4万亿元的总负债，已经远远超过了此前第三方机构测算的金额，再次创下了中国房地产行业负债金额的新高。

就在上个月的6月1日，恒大还发布了一份涉及重大诉讼及未能清偿到期债务等重大事项的公告，公告中显示，截至2023年4月末，恒大金额3000万元以上的未决诉讼按键数量共1426件，总金额约为3495.6亿元，逾期未能清偿的债务金额约为2724.79元。

来源：广东阿侨视频截图

此前，公告中还表示，截至2023年4月末，恒大逾期商票金额累计约为2459.87亿元。

无论哪一笔，都是千亿元级别以上的债务，需要恒大拿出真金白银来偿还。

那么，恒大现在还剩下多少资金呢？

财报显示，截至2022年底，恒大账面的开发中物业11360.84亿元，已竣工拟销售物业1028.94亿元，现金及等价物总额143.05亿元。

对于一家负债超2.4万亿元的房企，账面上仅剩下143亿元的现金，这意味着多大的现金流缺口可想而知。

光是逾期商票和到期未清偿的债务加起来就高达5000亿元以上，143亿元的现金又能起到多大作用呢？

2021年12月，在恒大连续暴雷三个月后，广东省工作组就已经进驻恒大，摸排恒大的债务情况。

两年时间过去了，没想到恒大不仅没能真正解决债务问题，还把债务越滚越大，直到如今难以挽回的地步。

7月17日晚，在发布三份财报的同时，恒大也发布了境外债务重组的消息，计划于2023年7月下旬在香港高等法院组织境外债权人召开聆讯，商讨重组协议。

恒大在境外的债务总额为1392.25亿美元，折合人民币约为9000亿元，占2.4万亿元总债务的37.5%。

如果债务重组成功，将会为恒大摆脱一座大山，债务压力将大幅降低。

二、恒大是否资不抵债？

负债超2.4万亿元的恒大，是否已经走到了资不抵债的地步了呢？

来源：阿杰旅行记视频截图

财报中，恒大在2021年、2022年的总资产分别为21070.96亿和18383.38亿，总权益分别为-4730.54亿和-5990.74亿。

从财务数据上来说，恒大已经处于资不抵债的境地了，股东权益已经降为负数。

按照国际上的通用规则，资不抵债的情况下恒大只有破产清算或重组两条路可走了。

不过，目前恒大仅仅是在境外债上进行重组，境内债务依然拖着并未解决。由于债务规模巨大，本身的利息以及逾期的罚息相应也较大，随着时间的不断推移，债务规模只会越来越大。

恒大还剩下多少家底呢？

财报中，截至2022年底，恒大还有土地储备2.1亿平方米，旧改项目79个，加上此前的开发中物业11360.84亿，已竣工拟销售物业1028.94亿。

从国内消费者的选择倾向来说，消费者更倾向于选择现房，所以已竣工拟销售的物业是最有可能实现变现的。

来源：honk旅拍视频截图

只要恒大将已竣工的物业转为现房销售，再加上一定幅度的价格优惠，对于消费者的吸引力是十分之大的。

不过，2023年国内的房地产行业处于一个横盘状态，销售情况不愠不火，恒大的销售情况也不容乐观。

6月20日，恒大发布的公告显示，今年1-5月份，恒大实现销售额337.67亿元，实现销售面积492.58万平方米，平均销售单价约为6855元/平方米。

按照现在的销售情况，恒大想要凭借销售来回笼资金缓解现金流危机，是十分困难的。

如果恒大大幅度的降价销售，不失为一个可行之策，但是将会面临监管的较大压力，降价销售的可行性较低。

在恒大的资产中，2.1亿平方米的土地储备，如果以6855元/平方米的价格折算的话，总价值依然高达1.44万亿元。

不过，恒大自暴雷以来从未有过出卖土地储备的情况，或许是因为土地储备量庞大，一旦选择抛售，将会面临着巨额的资产贬值损失，同时恒大的地产业务也将陷入停滞，使得恒大难以抉择。

来源：飞哥边走边看视频截图

其他资产中，开发中的物业不仅难以折现，还需要持续投入资金开发；79个旧改项目中，有34个在深圳，属于旧改大头，但深圳的旧改项目需要花费的资金量庞大，恒大目前已经无力进行旧改了。

另外，这些资产并不是恒大的净资产，在土地竞拍、开发过程中，恒大都通过负债来融资开发，自身出资占比相对较小。

资不抵债的情况下，大量抛售资产来缓解债务，只会引发更严重的资产贬值损失，导致资不抵债更为严重，或许这就是恒大不愿出售土地储备、物业的原因。

三、恒大还有出路吗？

从现下的情况来看，恒大想要通过自救来度过这次危机的可能性十分渺茫。

许家印此前最大的希望，全都压在了恒驰汽车上，因为新能源汽车十分火爆，只要恒驰汽车量产，就有望在汽车领域杀出一条血路，为恒大回血。

不过，截至2023年5月31日，恒驰汽车的交付量仅为1000辆，销量、交付量都令人堪忧。

来源：驾驶AUTO视频截图

如今的新能源汽车市场，比亚迪与特斯拉双寡头并列，广汽埃安、上汽通用五菱、吉利、蔚来、小鹏、理想、哪吒、领跑等一众第二梯队势力竞争激烈。

无论是品牌影响力，还是汽车质量，这些汽车巨头们都远远超过新入市场的恒驰汽车，恒驰汽车的竞争力难以在这个市场中立足。

被许家印寄予厚望的恒大汽车，或许最终只能沦为新能源汽车行业的末流，成为陪跑的品牌。

先前提到，恒大地产的最大希望—降价销售，因为监管的原因都被迫终止了，这条回笼资金的路也行不通。

对恒大来说，抛售资产会速死，不抛售资产会慢死，无论如何都是死，不如最后再拼一拼？

目前恒大的策略，是想将境外债务进行重组，缓冲9000亿元的债务，降低压力，然后再图谋解决国内的债务问题。

或许，唯一能够拯救恒大的方法，就是国内楼市重新回归繁荣之中，房价上涨、购房火爆、土地价格暴涨。楼市繁荣之下，恒大的困境也会随之一扫而光。

来源：飞哥边走边看视频截图

然而，楼市新常态之下，这种可能性微乎其微。市场都在静静等待着，恒大最终会以何种方式，退出历史舞台。