交银国际维持哔哩哔哩-W“买入”评级 目标价205港元

7月25日消息，交银国际发布研究报告称，维持哔哩哔哩-W“买入”评级，下半年游戏供给增加，重点手游《优俊少女》等上线有望带动游戏收入恢复正增长。作为主要二次元游戏发行渠道优势仍存，看好商业化基建完善及场景探索进一步提升变现效率，目标价205港元。公司高管在2023年投资者论坛上分享最新业务进展，并重申“以增长为中心、坚持社区优先、坚持生态+商业双驱动”的核心战略以及2024年盈亏平衡目标。

截自微博

报告中称，公司在游戏方面重申“垂类头部、长线运营、全球发行”战略目标，强化自研能力放大收入及利润。下半年待上线新游包括代理游戏《优俊少女》、《千年之旅》、《光隙解语》、《纳萨力克之王》，以及自研手游《摇光录：乱世公主》、《斯露德》、《依露希尔：星晓》，以上手游均已获版号，另外关注《炽焰天穹》获版号进度。另外，除维持二次元基本盘外，公司基于平台用户扩张拓展MMO、SLG新品类游戏，或有望于2024年上线。

此外，AIGC应用将助力B站社区拓展内容丰富度，强化用户社交互动。提高创作效率，通过文案、语音等AI工具缩短创作者内容创作时间，丰富产品供给，提升平台价值；将视频内容文字化，并基于AI助手完成视频内容理解以及用户搜索问答，强化搜索效果；提升游戏设计效率30%+，打造可完成千人千面对话的智能NPC，提升内容游戏沉浸感。

另据了解，中金日前发布研究报告称，维持哔哩哔哩-W“跑赢行业”评级，目标价189港元。该行认为，B站社区生态已形成正向循环、持续健康发展，构成商业化能力释放的重要基础：广告方面，公司商业化基建持续完善，场景、产品打通提升全链路营销及垂直行业精细化运营能力，有望挖掘广告主预算增量；游戏方面，公司下半年游戏产品供给端丰富度提升，流水及收入或具备较高增长弹性，长期来看自研潜力有望逐渐释放。

截自哔哩哔哩陈睿官方账号视频

报告中称，公司CEO陈睿表示，公司坚持“以增长为中心、坚持社区优先、坚持生态+商业双驱动”的整体战略。商业化方面，广告：公司表示其在场景整合、产品链路打通、垂直行业解决方案等方面加强商业化基建，在游戏、快消行业已取得较大进展，未来将继续深挖场景，并强化技术赋能及交易生态建设。直播：公司表示B站具备差异化的良性直播生态，点直融合驱动B端主播、内容供给增加及C端用户渗透提升，同时新品类、新玩法等亦贡献直播业务增长潜力。游戏：公司表示游戏业务坚持“垂类头部、长线运营、全球发行”战略，未来将稳住二次元基本盘，并开拓SLG、MMO等新品类。代理联运方面，重点新游《闪耀!优俊少女》有望于3Q23上线，建议关注《炽焰天穹》《千年之旅》《光隙解语》《纳萨力克之王》上线进展；自研方面，公司表示自研为游戏业务核心方向，2H23预计上线《摇光录：乱世公主》《斯露德》《依露希尔：星晓》。

天眼查资料显示，哔哩哔哩是一个弹幕视频分享网站，支持即时弹幕评论，以ACG（Animation、Comic、Game）为主题的娱乐站点，视频来源于日本电视台播出的新番动画、NICONICO动画、Youtube等视频分享网站，也包括国内的动漫作品及动漫爱好者制作的二次创作内容。

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