高盛予阿里巴巴“确信买入”评级 目标价130港元

8月12日消息，高盛发研报称，予阿里巴巴“确信买入”评级，目标价130港元。报告显示，公司截至6月底止首财季收入及盈利胜于预期，淘宝天猫集团客户管理收入（CMR）同比增长10%，高于该行及市场预期的中至高单位增幅水平，国际数字商业、本地生活、菜鸟收入强劲增长，亏损大幅收窄。展望未来，该行预计投资者将关注近期国内消费趋势、9月底止第二财季CMR及平台成交总额（GMV）前景等。

图截自雪球网站，下同

中银国际研报则指出，阿里2024年首财季非公认会计准则净利润按年增长43%，超过市场预期16.4%，主要受惠于毛利率好过预期，以及严控支出。期内各业务集团的业务效率全面提升，利润率改善，亏损收窄，但由于对人工智能生成内容（AIGC）的监管以及关键零件供应短缺，云业务仍存在不确定性。

该行考虑到商业活动和消费复苏情况，将阿里2024至2026财年收入预测上调0.6%、1.2%及1.8%，另对近期宏观状况保持谨慎。该行料阿里2024至2026财年的盈利将增长6.8%、3.6%及2.9%，相信随着管理层努力将公司业务重组为新业务部门，可透过精简架构等实现内部效率。中银国际重申对阿里“买入”评级，目标价上调至138港元。

截至8月11日港股收盘，阿里巴巴报95.30港元，涨1.06%，成交量6192.44万股，成交额59.80亿港元，总市值2.02万亿港元。

另外，美银证券发研报指，阿里巴巴首财季业绩表现稳健，营业收入及利润均超出预期，受所有主要业务增长加快所推动，整体收入按年增长14%。其中淘天集团收入增长12%，相信是由于去年基数较低，以及618促销活动的成功所带动。

集团强调通过不同的产品和内容，满足多样化的消费者需求，并将加强对中小商户的支持及于创新的投资，由于宏观经济影响，管理层预计短期增长会出现波动。美银预测2024财年阿里收入及经调整EBITA将增长9%及12%，相应将目标价由134港元上调至139港元，重申“买入”评级。

阿里巴巴2024财年第一季度财报显示，阿里巴巴一季度营收2341.56亿元，与上年同期的2055.55亿元相比增长14%；净利润330.00亿元，与上年同期的净利润202.98亿元相比增长63%；不按美国通用会计准则（Non-GAAP）的净利润为449.22亿元，与上年同期的302.52亿元相比增长48%。

图截自阿里巴巴2024财年第一季度财报