美银证券重申快手“买入”评级 目标价升至86港元

8月23日消息，美银证券发布研究报告称，重申快手“买入”评级，公司第二季业绩再次胜预期，尤其是利润表现，将2023-25财年每股盈测上调5%至15%，目标价由85港元升至86港元，看好电子商务业务的发展和利润率的逐步改善。

该行预计，公司2024和2025年经调整净利润率将分别扩大到14%和19%，之前预测为12%和18%，主要受惠于电子商务和广告业务组合的毛利率改善。

同时预计，快手毛利率每年增长2至3%，到2025年毛利率将达到55%。加上主要支出项目的成本控制，将降低用户获取成本。

（图源：智通财经）

此外，富瑞今日也发布了研究报告，维持快手“买入”评级，目标价由108港元上调至113港元。该行预料，公司第三季总收入同比升18%至274亿元人民币，其中直播收入或同比升7%至96亿元人民币，商品交易总额（GMV）或同比升30%至约2890亿元人民币，第三季毛利率或达约50%，第三季非国际财务报告准则盈利或达27亿元人民币，与次季水平相近。

至于全年方面，该行预料，公司总收入同比升约20%至1128亿元人民币，非国际财务报告准则盈利或达73亿元人民币。

（图源：智通财经）

值得一提的是，快手日前发布截至2023年6月30日止三个月及六个月的业绩公告。2023年第二季度，快手收入由2022年同期的217亿元增加27.9%至277亿元。

其中，在线营销服务收入由2022年同期的110亿元增加30.4%至143亿元，直播业务收入由2022年同期的人民币86亿元增加16.4%至100亿元，其他服务收入由2022年同期的21亿元增加61.4%至34亿元。快手上半年电商GMV达4902亿元，其中第二季度达2655亿元。

2023年第二季度，快手应用的平均日活跃用户及月活跃用户达3.76亿及6.733亿，分别同比增长8.3%及14.8%，用户社区规模达历史新高。2023年第二季度，快手应用的每位日活跃用户日均使用时长为117.2分钟。得益于日活跃用户的快速增长，快手应用的用户总时长继续实现同比增长。

（图源：快手截至2023年6月30日止三个月及六个月的业绩公告）