卢伟冰等高管解读小米集团2023Q2财报

8月30日消息，小米集团发布2023年第二季度财报。报告期内，小米实现营收673.55亿元，同比下降4%，经调整净利润为51.4亿元，同比增长147%。根据Canalys数据，本季度小米全球智能手机出货量排名前三，市占率为12.9%，环比提升1.6个百分点。小米已连续十二个季度排名全球前三。

与此同时，小米的全球MIUI月活跃用户规模再创历史新高。2023年6月，全球MIUI月活跃用户数达到606.0百万，同比增长10.8%。截至2023年6月30日，小米AIoT平台已连接的IoT设备（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）数增至654.5百万，同比增长24.2%。

2023年第二季度，小米的整体存货金额为人民币385亿元，同比下降33.5%，为十个季度以来的最低水位。其中，原材料存货金额和整机存货金额同比均下降超30%。小米将进一步对库存精细化管理，支持集团的健康运转和运营提效。

图注：小米集团截至2023年6月30日止三个月及六个月的业绩公告

财报发布后，小米集团合伙人兼总裁卢伟冰、副总裁兼CFO林世伟等高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答了数位编辑的提问，介绍了关于公司产品库存、小米汽车、小米电视业务、大模型等相关情况。

以下即为本次电话会议编辑问答环节实录（经媒体整理）：

新华网编辑：从今天发布的这份财报中我们可以看到，二季度小米的收入依然是下滑的，但是跌幅有所收窄，经过调整的净利润同比实现了翻倍增长，盈利也有大幅改善。卢总能否为我们总结一下小米是如何获得这份成绩单的？另外能否请管理层与我们分享一下对未来的经营预期？

卢伟冰：正如我刚才在开头讲的，在外部大环境没有发生实质性变好的前提下，其实小米的经营业绩发生了（我觉得）“质的变化”，主要还是内因发生了一些变化，即我们的能力提高了。

总结下来的话。第一，我们的战略调整特别及时。在2022年的时候我们提出要“稳定经营”，也明确指出要“规模和利润并重”。其实这对我们的经营提出了非常高的要求，因为小米过去的发展一直是以“规模优先”为发展策略。

第二，除了要有好的策略，我们还需要执行到位。大家可以通过几个指标来看：首先就是毛利率，其实毛利率特别反映一个企业真正的产业能力，产业能力强，毛利率就高；其次，费用率，费用率反映了一个企业的运营能力。有时候大家会发现毛利率往上涨、费用率往上涨，但是这一次大家看到小米的毛利率涨了以后，我们竞争力表现得特别好，可以说这些指标的背后都是我们能力的提高。

小米集团合伙人兼总裁卢伟冰（来源：卢伟冰微博）

而能力的提高背后又有几条小米的战略主线。第一条主线，我们坚决投入研发。在去年特别难的时候，去年小米内部其实也比较难，但雷总一直和我们讲“越在难的时候，越要坚定投资未来、投资研发”。

大家今年看到我们推出的一系列新品，其实背后都是技术发生了变化，我们的技术已经从过去的“追赶、追随”，到现在开始逐步做“引领”。我相信大家也能明显看到这一点。

第二条主线，我们坚定地做高端化。在我看来，高端化与技术的投入应该是相辅相成，所以在高端化方面，我想今年大家已经看到小米已经有了一些非常大的变化。小米的高端化不仅仅在中国做，其实在海外也在做，这就带动了我们整体ASP（平均销售价格）的提高、毛利率的提高。

第三条主线，我们一直在不断地做管理升级。可以说过去几年，或者说每一年我们都有一到两个大型的专项变革。这些专项的管理变革可以不断地夯实小米整体的组织能力。

以上是我们在过去几年所做的一些最重要的事情。此外，大家还可以看到我们这次毛利率的提高或者说经营效果的提高，不仅仅是在手机，我们IoT的毛利率其实也达到了历史上非常高的水平。换句话说，相比过去，我们的业务均衡发展度得到了非常大的改善。

大家可以看到小米的可穿戴业务基本可以在中国排第一了；我们的电视业务持续保持中国第一；两年前重新开始的平板业务现在也已经来到第三名了；小米空调的表现远高于大盘；冰箱的销量是去年的两倍多。所以大家可以看到，我们其实不仅仅是一个品类在爆发，所有的品类其实都在爆发。这也说明我们的整体能力是比较均衡的。

基于未来的话，我觉得其实不会有太多大的变化，能够持续坚持过去定下来的战略方向、能力建设就够了。我相信关键在于“持续去做”。我个人认为小米还有非常多能力以及管理的恒力能够释放出来。我也是非常有信心，我相信小米经营业绩的改变不会是一个季度的变化，而是一个持续的变化。在这里也要谢谢大家对我们的持续关注。

财联社编辑：我有几个问题想请问卢总。我观察到小米本季度的出货量同比有所收窄，这背后的原因是什么？另外，小米13系列以及刚上市的MIXFold系列的销售情况如何？接下来小米是否还会继续清理库存？我的最后一个问题是关于友商的。因为我看到最近友商频繁提到小米，面对友商的竞争以及回归的传闻，管理层如何看待接下来手机竞争的格局？

卢伟冰：关于小米出货量的同比收窄，主要原因我认为还是与小米的全球化布局有很大的关系。其实大家可以看到，小米除了美国市场没进入，其他市场我们都进入了。我们去年其实遇到了一个特别大的困难就是在印度市场。小米印度市场的困难一直影响到了今年。在印度市场我们今年其实有一些恢复，尤其是二季度我们几乎触底，三季度基本上实现了反弹。

除印度市场外，大家可以看到我们在欧洲市场、中东市场、甚至未来大家可以看到我们在东南亚市场、拉美市场，小米都有着非常好的成长。在我看来，小米对全球的布局，或者说小米对全球单一市场的依赖有大幅下降。同时，全球化的规模对小米发挥规模经济的优势有非常大的帮助。

你的第二个问题是关于小米13系列和MIXFold系列的销售。小米13系列我看到最近上榜很多，一个是全球前十五的排行，（榜单包括）小米13系列和华为的P60系列。从中国市场来看的话，情况基本上也是如此，前几名基本上是iPhone的产品、小米13以及华为的产品，大概我们三家的产品都能排在榜单的前面。

所以我想小米13今年的表现还是非常的成功。第三代MIXFold刚才我在简报中也已经讲过，表现确实非常好，现在一直在缺货。相比去年同期差不多是两倍多的增长。如果不缺货的话，我相信增长会更多一些。

你的问题还提到了清库存。小米现在的库存应该是比较干净了，可能零零星星还会有，因为库存应该不会完全消除掉。但库存基本上我觉得已经差不多了，大家从我们披露的库存数据以及释放出现金流就可以看到。

关于友商的问题。其实这么多年竞争一直存在，尤其是在中国市场，我觉得（中国市场）可能是全球竞争最激烈的市场。我认为竞争的环境不是最关键的，我也不认为哪个竞争对手怎样就能完全改变整个产业的格局，最重要的还是自身能力的提高，这才是关键。

我举个最简单的例子。以前联发科的平台总是好像调的不好，总是感觉平台调出来之后，它的性能总是比高通有些差距。这次大家会看到我们在至尊版上，联发科对小米开放了最高权限，通过芯片集中的打通、再加上我们自研的狂暴引擎2.0，最近大家可以从特别多的科技媒体报道中看到，小米在性能方面已经不输于、甚至可以说优于一些友商的骁龙芯片产品。这就说明能力的建设是关键。今年接下来我们还有几场仗，这几场仗打完之后，我相信大家会越发相信小米的能力确实发生了巨大的变化。小米的发展还是要靠我们自己。

编辑：我注意到小米近期成立的降本增效小组由林总（林世伟）牵头。我想请问林总二季度小米费用情况是怎么样的？今年费用预计在什么样的水平？另外，林总如何看待当前企业的经营状况？未来是否有融资需求？

林世伟：我向大家汇报一下小米二季度的整体费用。二季度的整体费用为102亿人民币，同比下降了2.3%。但是如果只看核心业务的话（去除新业务费用），我们的核心业务费用大概在87亿人民币，同比下降了11%。

很多人问我们这背后的原因。第一，刚才卢总也说了，今年我们的经营理念有一些改变。以前可能关注“收入”或者“收入的增长”；而在现在的市场环境下，我们也把“规模与利润并重”的理念传达到我们公司全员，大家会更重视我们的利润率。但同时我们还是继续投资在未来、投资在研发，所以大家可以看到小米的研发费用同比还是增长了21%。同时我们也会控制市场营销费用，包括管理费用，因此营销费同比下降了16%，管理费也下降了13%。

整体来说费用还是在有序下降。大家可以看到上半年，我们的核心费用相比去年上半年持续下降了24亿人民币。这也是我们今年进行降本增效或者说践行“利润与规模”并重的理念之后所得到的结果。

你还问到了我们现在的经营情况。其实小米的经营情况非常正常。大家可以看到三季度小米的现金流已经重回1000亿以上，大概在1100多亿人民币。在这里我不过多分享细节了，我们的现金比较多，包括短期银行存款、长期银行存款。同时今年受益于美元的利率，涨得非常不错，我们现金的收益也是不错的。所以这些现金资源或者说现金流会帮助我们继续发展业务、继续投资未来以及投资一些新业务。

你还问到了小米的融资需求。其实过去几年大家也看到，我们做过不同类型的融资，包括股权融资、美元的可转债、熊猫债、人民币债务等等。我们也做过国内的公开债，也有很多的本地银行对我们予以支持。所以小米的融资渠道、融资方式保证了我们资金的匹配，小米的融资灵活度也为公司的运营、发展提供了非常稳健的保障。

未来我们也会根据不同渠道、不同产品、不同价格去满足我们的融资需求。比如我们在七月发行了公司债，人民币报了10亿，一年期利率是2.37%。我们会把握每一个渠道的窗口、价格，选择最优的融资渠道，从而满足公司的经营需求。

证券日报编辑：我的问题有关小米造车。大家都知道小米正不断地推进智能电动汽车的发展，我们也知道当前电动汽车正面临着全面降价的降价潮，市占率也在被进一步瓜分。我想请问管理层目前小米汽车进展到什么样的阶段了？是否有可披露的费用支出情况？

卢伟冰：大家都特别关注小米汽车的进展。前两天我和雷总发微博的IP都同时显示在新疆，大家都在猜我们是不是去新疆参加夏测了，的确是这样。我们的夏测应该说还是非常的顺利。我们在2024年上半年量产和开售的目标没有发生过任何的改变。现在来看一切都非常顺利，可以说超越了我们原来的预期和计划。

我们目前的研发人员其实比较多，差不多接近3000人。费用方面，小米汽车从一开始选择进军汽车行业的时候，我们就从“百年产业大变局”的角度、以“未来小米要进入全球电动汽车品牌前五”为战略目标去进行所有的布局。基于这个布局，我们采用了全程自研的方式，我们的第一辆汽车所有方面几乎全是小米自研的。

第二就是我们自建了工厂，我想大家也都知道。从这个角度来看，我们的支出还是比较大的。同时，为了保证我们第一辆车技术的领先性以及研发的顺利性，我们采用了非常过度投资的方式。可以说为了保证第一辆车的顺利进展，我们的投入很大，这两者之间有着非常大的关系。每个季度我们也都会披露相关投入，可以作为大家对小米在汽车方面投入的参考。当然，从现金流的维度来看可能速度会高一些。

以上是我能与大家分享的有关小米汽车的消息。我知道目前大家对此关注度非常高，但没有公司的授权，我也不能透露更多。但是大家后续可以多关注一下，我们陆陆续续会有一些官方信息放出来。

格隆汇：这一次小米电视重回中国第一，想请问管理层小米下半年电视业务的侧重点主要是在“保利润”还是在“保规模”？我的第二个问题有关IoT业务。小米IoT业务的收入实现了环比增长，管理层认为这背后的增长原因是什么？

卢伟冰：小米电视方面。从2019年开始到现在，小米电视一直处在第一的位置上。“第一”这个位置在我看来还是比较稳。

你提到的到底是“保利润”还是“保规模”，我们肯定是两个都要。在电子消费产业中，规模经济还是核心。如果没有规模，其他所有都将不复存在。此外，电视业务还有非常好的互联网相关收入。所以我们还是要确保小米保持在中国市场的第一名，不断改善结构、充分利用好小米之家的优势，把高端地区卖好、把大屏产品卖好，我觉得这才是关键。

IoT收入增长方面。可能一直以来大家关注手机偏多一些，其实过去几年小米在IoT方面自研的比例或者说自研的投入越来越大。

我举几个简单例子。比如说小米电视，我们今年发布的大师系列，它的画质能够媲美索尼的电视；再比如，今年我们的空调业务也是表现得特别好，这几年小米也在不断加大在空调研发上的投入，空调中最核心的几个器件的自研我们基本上已经攻克了；此外，包括我们的冰箱、洗衣机、扫地机器人等等，其实我们都做了大量的研发投入。

研发投入的好处在于产品的性能会更好、品质更高、成本更低、交付的可控性更好。这也是这几年小米非手机业务，比如我们的IoT业务表现很好的原因。二季度大家也可以看到，我们在毛利率方面也有非常好的表现。

我们始终认为IoT业务有着非常大的前景。总的来说，我认为国际IoT业务目前相比国内还是比重不太够。从历史上来看，（国际市场）其实是国内市场大概三倍左右的市场空间，但是现在（国际市场）还不如我们国内市场大。所以我相信小米在国际市场方面还有非常大的空间，我们的IoT业务潜力还是非常大的。

证券市场周刊：刚才经二位的介绍，管理层提到小米在实行新的经营策略之后，互联网业务的收入在多个指标上都创了历史的新高。能不能请管理层具体介绍一下原因是什么？面对当前的经济形势，未来小米的互联网业务是不是能够延续这种增长的势头？

卢伟冰：大家知道互联网的收入其实和我们智能终端的销量、结构密切相关。所以大家可以看到我们有几个数据的变化：第一，主机的MAU（月活跃用户）。不论是全球的MAU还是中国的MAU都在持续上涨。MAU上涨，互联网的收入一定会上涨；

第二，我觉得与产品结构密切相关。我们的高端机比重越来越高，自然而然互联网的收入就会越来越高；第三，我们在海外，尤其是在海外的高端市场，比如欧洲市场，小米的用户也越来越多，大家可以看到本季度小米在海外互联网的比重也在持续拉高。

以上是我个人认为大方向上的一些影响。至于一些细节上的互联网收入影响，我们请林总为我们解答。

林世伟：我觉得有几个方面。

首先，如果大家看广告收入的话，本季度我们的广告收入同比增加了13%。我觉得这背后有两个因素：一个是国内，国内会看到很明显的趋势，我们的客户对广告投放相对比较积极。游戏行业最近也在慢慢恢复。这两点都拉动了国内广告业务的整体投放。

另外一点就是海外应用。刚才卢总也说了，随着海外用户MAU越来越高，我们也会吸引不少新客户在我们的应用上投放。所以游戏、音乐、应用中心等等内容的消费提升，这些对我们的海外广告收入也有一定的作用。

其次，游戏。刚刚我也提游戏业务实现了连续八个季度的同比增长。当然，这是基于游戏大盘的增长，我们付费用户的规模也在扩大。可能一、两年前，我记得在某个季度我们也分享过，小米高端手机的游戏ARPU（每用户平均收入）会比中低端手机高几倍。随着小米MAU里高端手机用户的结构越来越高、比例越来越高，这也将带动我们的游戏业务整体收入的增长。

另外，你问到未来小米的互联网业务可不可以持续增长？我认为随着小米的付费用户、MAU、海外互联网用户的不断增长，未来我们还会慢慢开拓海外互联网的发展。我希望大家能够保持关注，从长期来看，（小米的互联网业务）会是我们很重要的业务部门之一。

华尔街见闻：我的问题是关于小米在大模型方面目前有具体的时间计划表吗？在之前的演讲中管理层也提到小爱同学会推出升级到大模型的版本，目前情况是怎样的？小米其他的产品是不是也会有大模型的应用？包括之前机器狗，是不是小米目前在机器人领域也会有一些业务的侧重？

卢伟冰：你的这几个问题其实雷总在8月13日的发布会上都有涉及，具体我来讲一下。

AI方面。毫无疑问，小米非常注重对AI的投入。自2016年开始到现在差不多七年的时间，我们的团队差不多有3000人，并且逐步建立了视觉、语音声学、知识图谱、机器学习、多模态等AI能力。

关于大模型这个话题，在今年的四月份小米组建了一个专职AI大模型团队，陆陆续续我们也呈现了一些结果。例如在8月10日，我们自研大模型的参数规模达到64亿，在两个权威榜单C-Eval、CMMLUu中位列通用参数规模大模型跑分第一。

在大模型未来布局方面，我们坚持两个方向：第一个方面是轻量化，第二个方面是本地化部署。这是基于小米自身的业务特点而确定的方向。比较好的是它能保护用户的隐私，这也是我们综合考虑下效果、效率和使用成本的均衡。

小米自研的13亿参数大模型已经在手机端跑通，部分场景的效果可以媲美云端60亿模型。这些模型部署到端口之后，用户的信息就不需要上传到云端了，可以在本地化继续运行，这可以从根本上保护用户的隐私性。我相信在这个方面，后续小米会陆陆续续将已取得的成果与实际产品相结合后再与大家汇报。

第二个问题，关于小爱同学在大模型上的推广。在8月4日的发布会上，我们宣布要邀请大家参与测试，目前已经有超过18万人申请了产品的测试。未来，小米会扩大模型的规模，不断探索多模态融合的大模型解决方案。同时，小爱同学一定会与小米的手机操作系统MIUI、IoT、机器人有特别多的结合，我相信在未来的新品发布里大家都可以看到小爱同学的身影。

机器人方面。我看到大家都特别喜欢这次发布CyberDog2。前年我们发布了CyberDog1，去年发布的CyberOne是一款人形机器人，今年的CyberDog2是第二代机器狗。可以说小米从2020年就开始了对仿生机器人的探索。三年多来，我们从原来的一个兴趣小组，到现在慢慢形成了数百人的真正的研发团队。

小米的研发大家也有目共睹，我们不仅仅能进行完整产品的开发，关键的驱动器件、传感器、算法我们都表现优秀。同时，我们也自建了工厂，实现了千台规模机器人的批量制造和销售，大家也看到我们的核心零部件，微电机，在内部使用后，我们也在市场上进行了销售。

由于小米机器人目前还处于早期阶段，我们还是坚持了全面开源的开源开放方式，希望产品能面向科研用户以及二次开发的用户，通过我们与产业合作伙伴的共建，推动小米机器人的不断发展。

总而言之，针对机器人这个方向，小米还是会坚定的走下去。但由于现在还处于产业早期，我们还是希望通过开源共创的方式一起将小米机器人做大、做强。

证券时报编辑：在国产手机品牌中，小米一直被市场认为是最具有全球化实力的代表之一。其实从上半年来看，小米在全球竞争中还是取得了很好的成绩，在欧洲市场重回第二、在中东的市场占有率也有大幅提升。我想请问管理层，小米在国际市场中的长期布局战略现在有没有变化？具体战略是怎么样的？尤其是印度市场的官司是否会影响小米在印度的经营？

卢伟冰：我对手机行业或者消费电子行业一直有几个观点。

第一个观点就是，如果没有规模就很难生存。因为消费电子产业一定是遵循着规模经济的产业特点。但是要想有规模的话，就必须要有全球市场；如果没有全球市场的话，其实你是很难立足的，毕竟中国市场只占全球消费电子市场的百分之二十几。因此，一定要有全球市场。有了全球市场才可能会有全球的规模。

但从今天来看，全球市场的确有着非常高度的不确定性、高度的挑战性，我们面临着非常多不可控的因素和不确定的因素。这样的情况就特别考验一个企业的战略耐性。对小米来说，我们非常坚定不移地坚持全球化战略。因为小米的使命就是“让全球每个人都能享受到科技带来的美好生活”。我们的使命也决定了小米的业务、小米的生意一定是面向全球的。

所以说在战略方面，小米没有任何的重点变化。即便发生变化，也是小米在克服又一个的困难之后，选择扩大战略市场、（让市场）更扎实的布局。

我举个最简单的例子。大家可以看到从去年到今年，我们布局比较多是拉美市场。其实拉美是离中国最远的市场之一，时差是反的。我们在拉美市场的布局一直在加深。小米每一年的新战略布局都会在未来的一年呈现出比较好的经营结果。

我想大家已经看到，小米在第二季度重回欧洲市场的第二名；在西班牙市场小米还是第一名；在中东市场也是第二名；拉美市场排到第三名。在拉美市场，我非常有信心小米能够再往前走一步。非洲市场其实是有挑战的，经过逐步的稳扎稳打，目前小米在非洲市场已经排名第三。但小米在北非这几个市场长期保持在第二名。

其实还有一些市场可能大家没有关注到，例如像东南亚市场，我们最近进步也是非常的快，我刚刚看到小米七月份在越南已经排到第二名了，在马来西亚排名第一。日本市场则是一个特别高端的市场，也是一个运营商特别强势、苹果特别强势的市场之一。我们在日本市场也有非常好的突破。

所以小米在全球的布局会坚定不移、稳扎稳打。

印度的问题大家一直都特别关心。与第一季度相比，诉讼已经成为我们日常工作之一了。诉讼的时间可能会拉得比较长，我们也会坚定不移地诉讼。我相信时间会给我们答案。

借这个机会我也想做一个澄清。我看到一些媒体报道说小米资金被没收的问题。实际的情况是小米的资金被冻结在银行里，它还是属于小米的钱。所以实际情况并不是“被没收”。只要有足够的时间，我还是相信印度这个国家的法律公正性，我相信属于小米的钱最后还是会回到小米这里来。

相比上一次与大家沟通，我觉得今天最大的不一样在于小米在印度市场的业务恢复，可以说我们的业务有了非常大的改变，我相信大家未来可以看得到。小米在印度市场的市场占有率、产品结构等等，大家都会看到特别好的指标变化。从业务调整的角度来看，我们还是取得了非常明显的效果。我也非常感谢大家对小米在印度市场遭遇的关切，谢谢大家。