B站在2009年就上线了，到现在还没赚到钱。。

如果有年轻人的爱用软件排行榜，B站的排名绝不会低。

近日，B站公布了2023年第四季度和全年未经审计的财务报告。财报显示，2023年第四季度，B站营收63.5亿，同比增长3%；非美国通用会计准则下，经调整净亏损为5.6亿，同比收窄58%。

B站财报 图源：哔哩哔哩公告

2023年全年营收225.3亿，同比增长3%；非美国通用会计准则下，经调整净亏损为34.1亿，同比收窄49%，并实现了全年正向经营现金流。

广告和增值服务业务成为B站收入的主要组成部分。2023年，B站增值服务营收为99.1亿，同比增长14%。增长主要来自直播，B站董事长兼CEO陈睿认为，这是未来增长最有潜力、增长最快的增值服务业务。B站广告营收64亿，同比增长27%。

游戏和电商业务的表现并不理想。2023年，B站移动游戏营业额为人民币40亿元，同比减少20%；IP衍生品及其他（后者主要为电商部分）营业额为人民币22亿元，同比减少29%，主要由于来自电竞版权转授权及IP衍生品销售的营业额减少所致。

B站与UP主互相需要，难以分割。过去一年，B站UP主“停更潮”一事沸沸扬扬，市场对UP主的情况颇为关注。财报显示，全年有超过300万UP主在B站获得收入，同比增长超30%。

此外，这份财报还有其他不少亮点。报告显示，B站第四季度月均活跃用户数为3.36亿，月均互动数超140亿次；日均活跃用户数超1亿，同比增长8%、环比出现下降，但已稳定在破亿量级。

整体来看，2023年B站仍在亏损，虽然与去年相比亏损已经减少一半，但事实表明B站还没有赚到钱，实现真正盈利。

对于资本市场来说，公司的盈利表现相当重要。显然，这份财报并不能让市场感到满意。2024年3月8日港股收盘，B站股价下跌2.63%，报83.400港元/股，最新市值316亿人民币。

B站港股 图源：百度股市通

据财报及招股书披露，2018-2022年，B站分别净亏损5.65亿元、13.04亿元、30.54亿元、68.09亿元和75.08亿元。2023年，B站亏损34.1亿，按此计算，B站6年累计亏损超220亿。从财务数据来看，实现盈利恐怕已经成为B站最迫切的需求。

那么问题来了，B站何时才能盈利？陈睿表示，预计B站将于2024年第三季度实现调整后运营利润转正。与此同时，他还透露了2024年B站最重要的两项工作：第一，实现盈利的目标；第二，B站将会在保证盈利的基础上，保持内容生态的健康发展，确保在高质量内容方面的口碑。

事实上，在2021年，B站就提出了“2024年实现盈亏平衡”的目标。2022年，陈睿表示这个目标是不会有变化的。再加上陈睿最近的表态，由此看来，2024年将成为B站盈亏平衡的一个关键节点。

按照陈睿的预想，B站将于2024年实现盈利。为了实现这一目标，今年，B站将继续在商业化的道路上狂奔。

目前B站的营收状况仍然面临挑战，平台需要寻找新的增长点。从B站的动作来看，电商市场将成为B站的重点发力方向。

B站是以开环电商的路线切入电商市场，也就是接入第三方电商平台，为后者引流。用户可以通过链接跳转到别的平台消费。市场人士分析，对于目前的B站来说，做开环电商是“扬长避短”的一个明智之举。

今年2月底，市场消息称，在B站手机端首页，点击某一带有“创作推广”标识的视频小卡后，可以直接跳转至拼多多APP。如今，B站已经与淘宝天猫、京东、拼多多达成紧密合作，为B站电商带来更多想象。

2月底，B站UP主开始招商带货，招商类别是家装、服饰美妆赛道，家装主要面向家具、家电等家装相关行业品牌。在服饰美妆赛道，官方数据显示，UP主鹦鹉梨单场直播带货GMV达到5000万元以上。

图源：哔哩哔哩商业动态公众号

这个数据在抖音、快手上可能不够看，但在B站上这样的成绩可谓十分亮眼。作为对比，去年5月，章小蕙在小红书首播GMV突破5000万。这位UP主与章小蕙在小红书的首播带货成绩没有太大差距。有了单场卖出5000万的鹦鹉梨，这似乎展示了B站电商的发展潜力，可以想象，未来会涌现出更多实力不错的带货UP主。

在B站的业务结构中，游戏业务占收入第二大头。游戏业务的表现，很大程度上也影响着B站的盈利表现。

近些年，陈睿曾多次强调自研游戏业务的重要性，但在这一块，B站始终没能交出一份令人满意的答卷。值得一提的是，今年，B站的游戏业务也有了新的调整。3月初，有市场消息称，B站宣布成立自研游戏发行部，由陈彤蓬 (花名：二猴哥哥) 负责，直接向公司CEO陈睿汇报。

据了解，陈彤蓬此前曾在腾讯和米哈游任职，先后担任过米哈游《崩坏3》国服产品运营负责人、《原神》全球产品运营负责人，以及腾讯国际业务品牌 Level Infinite 的发行制作人，负责《幻塔》的双端全球发行工作。B站布局游戏业务的野心不小。

陈睿定下盈利时间，要在2024年第三季度实现盈利，留给B站的时间不多了。

需要注意的是，B站向商业化一路狂奔的同时，也面临着诸多挑战。像B站直播带货就有不少难题。从外部环境来说，电商市场可谓僧多肉少，B站面对着残酷的市场竞争。不仅如此，现在的消费者追求低价且优质的商品，对物流配送、售后服务也有不低的要求。在全行业卷向供应链、追求低价、注重用户体验的今天，B站并不占据优势。存量竞争之下，B站带货的道路任重道远。

作为国内最大的二次元社区视频平台，B站拥有大量的年轻用户，但他们对广告的接受程度并不高。在不少UP主带货的视频下，可以看到不少吐槽UP主“恰烂钱”的评论。为了加速商业化，B站页面的广告和推销信息出现的频次也在变高，这对用户体验也会产生一定影响。因此，如何找到社区和商业化的结合点和平衡点，是B站商业化的永恒命题。

B站的游戏业务也面临着不小的压力。去年年底，字节跳动旗下游戏业务朝夕光年就进行了大规模收缩，对已上线的且表现良好的游戏，会在保证运营的情况下寻求剥离；对还未上线的项目，除少量创新项目及相关技术项目外，均会关停。游戏难做且成本高是行业公认的事实，对于仍在亏损中的B站来说，背后的挑战不容忽视。

陈睿曾提到，目前游戏市场已进入标准的存量竞争阶段，新产品只有做到最好或做出明显差异化，才有机会从竞争中胜出。确实如此，如今游戏市场竞争相当激烈，谁也不敢保证自己一定能够胜出。现在的玩家对游戏品质要求越来越高，这对B站的创新能力、技术水平提出了更高的要求。

事实上，B站在商业化面临的难题和挑战只是一个缩影，大部分内容平台拥抱商业化的道路注定不会一帆风顺。像知乎，至今处于亏损的泥潭中。小红书、视频号的电商业务也才刚刚开始。

无论如何，在内容平台商业化的过程中，都要平衡好内容生态和商业的关系。总的来说，在怎么赚钱的问题上，B站等一众内容平台还需要继续摸索自己的道路。