美联储罕见降息，力度出人意料，一场狂风暴雨将会来袭

超市场预期，美联储宣布降息50个基点

千呼万唤始出来，资本市场期待许久的降息悬念，终于揭晓了。

当地时间9月18日，美联储宣布宣布将基准利率目标范围下调50个基点，降至4.75%~5%。

美联储主席在议息会议后的新闻发布会上表示，7月的议息会议确实曾有可能开启降息，但美联储当时选择了耐心等待通胀压力进一步缓解，所以现在有了更多信心大幅降息50个基点。但鲍威尔强调，降息50个基点不代表未来降息路径会较为激进。

市场之前的普遍预期是降息25个基点，最终50个基点的降息可谓是超出了市场的预期。

值得注意的是，美联储上一次降息还要追溯到2020年3月份，时隔4年多时间，美联储首次开启降息模式。

2022年3月到2023年7月份，美联储开启超级加息周期，连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。在之后的一年时间里，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，为23年来最高水平。

当时，美国的通胀高得离谱。

2022年3月，美国当时消费者价格指数（CPI）同比上涨8.5%，创下1981年12月以来最高。

于是，美联储开启了史无前例的激进加息周期。

虽然加息在一定程度上缓解了美国的通胀压力，但也给资本市场产生了巨大冲击。

图源：央视新闻

中美研究中心高级研究员 索拉布·古普塔：由于联邦政府对利率周期的管理不善，导致这场生活成本危机还在加剧，长期利率仍然相当高，商品定价也很高，企业借贷、抵押贷款等成本也很高，许多美国家庭都受到价格过高的负面影响，人们的生活并没有像经济数据看起来那样好。

这位专家还表示，美国的通胀仍然有可能卷土重来。

还有专家认为，美联储此次降息力度颇大，表明美国的经济衰退风险不容忽视。

专家表示，在以往的历史经验中，除非遇到重大经济危机，美联储在开启新降息周期时，很少大幅降息50个基点。美联储本次以高出机构预期的力度降息，或为实现经济“软着陆”，对冲经济活动“失速”的风险。

近期数据显示，美国8月份消费者价格指数（CPI）同比上涨2.5%，降至2021年2月以来新低，接近美联储2%的通胀目标。鲍威尔指出，个人消费支出价格指数已从7%左右的高点降至8月份的2.2%，这表明通胀已“显著缓解”。美联储当天发布的最新一期经济前景预期显示，美联储官员对今年年底个人消费支出价格指数的中位数预测值降至2.3%，低于6月的2.6%。

降息刺激，资本市场狂欢

市场期待已久的降息终于落地。

资本市场也受到刺激，开启了一场狂欢盛宴。

股市上，昨天美股在降息悬念揭晓后，曾一度小幅跳水，这完全可以理解，因为美股此前一直在高位徘徊，市场理解为利好兑现。

不过，由于降息幅度超出市场预期，美股的跌幅并不大，而且，今天美股期指纷纷出现了大涨，截止到9月19日下午三点半，道指期货上涨超过0.6%，标普和纳斯达克期货涨幅都超过了1%。

9月19日）下午开盘的欧洲股市也纷纷上涨。截止到今天下午4点，英国富时100指数上涨0.69%，德国DAX30指数上涨0.6%，法国CAC40指数上涨1.16%。

此前已经收盘的韩国和日本股市也纷纷大涨。

东京股市两大股大幅上涨，日经225种股票平均价格指数收盘上涨2.13%，东京证券交易所股票价格指数上涨2.01%。

韩国首尔综指今天受到美联储降息刺激，高开0.7%，最终收盘也小幅上涨。

香港恒生指数也高歌猛进，最终收盘上涨超过2%，恒生科技指数涨更是超过3%。

连持续低迷，跌跌不休的A股也止跌了。最终收盘，A股三大股指全部上涨，沪指收盘上涨0.69%，深圳成指上涨1.19%，创业板指上涨0.85%。

A股不仅止住了近期的连续下跌态势，还守住了2700点。

除了股市，商品市场也表示不错，特别是充分受益降息预期的贵金属市场。

COMEX黄金期货在昨天创下历史新高后，今天再次冲击历史新高，现在涨幅超过0.4%，最新价格为2609美元/盎司。

相较于黄金，白银的涨幅更大。

COMEX白银期货上涨超过2.6%，最新价格为31.5美元/盎司，距离前期高点也仅仅一步之遥。

比特币也出现连续上涨行情，今天（9月19日），比特币上涨超过3%，突破62000美元/枚。

降息之后，A股会如何走？

几乎可以肯定的是，2024年美联储降息不只一次。

美联储当日公布的点阵图显示，美联储还会进一步降息。美联储官员预计2024年年底的联邦基金利率为4.4%，此前6月预计为5.1%；预计2025年年底的联邦基金利率为3.4%，此前6月预计为4.1%；预计2026年年底和2027年底的联邦基金利率为2.9%，此前6月分别预计为3.1%和2.8%。

大多数美联储官员预计年内仍有降息空间。联邦公开市场委员会的19名成员中，有10人预计将降息50个基点或更多，有7人预计将降息25个基点。

那么问题来了，美联储降息对A股有什么影响？

从理论上来说，降息对全球股市都是利好，包括A股，无论是从市场流动性方面来看，还是从心理上，市场情绪来看，无疑是利好。

海通证券表示，美联储预防式降息或助力A股流动性改善，中长期关注基本面修复验证。从流动性看，美联储降息或在中短期改善A股宏微观流动性，助力A股上行。从基本面看，A股中长期走势与基本面相关，降息对于A股基本面的提振仍需观察。

华泰证券则表示，美联储开启持续降息周期，对市场构成利好，整体来看，美联储以50bp开启降息周期，追上其他主要央行降息节奏；50bp降息也并未造成市场恐慌；预计美联储仍将继续降息，但50基点的“步长”未必是常态。

从历史的情况来看，1995年及2007年首次降息后，一个月内A股表现较优，2001年首次降息后一个月后，A股提振较为明显，而2019年降息和A股表现关系不大。总的来看，尽管降息可能对股市产生积极影响，但市场的实际表现还将受到多种因素的综合影响。

美联储降息对A股的影响只是客观上的影响，A股想要真正走强，还是得看上市公司的盈利水平提升。

不过，现在A股无论是从调整的时间还是空间来看，都已经足够，估值也处于历史的绝对低位。

实际上，美联储无论是加息还是降息，都是把美元作为工具，为自己的利益服务，并不是为了全球股市走强。

美联储开启降息周期后，全球资本市场将会掀起惊涛骇浪，还是风平浪静，A股最终会如何演绎，是持续反弹，直至反转，彻底扭转之前的颓势，还是短暂的上涨之后继续下跌之旅，让我们拭目以待。