AI来势凶猛，寒武纪股市神话正在上演

寒武纪坐稳“AI芯片第一股”。

1、寒武纪股价突破600元大关，市值超2500亿元

AI市场正火热。

继美股AI芯片巨头博通总市值突破万亿大关后，被不少投资者视为“AI芯片第一股”的寒武纪也紧跟其后，市值飞涨，迎来新一轮发展高潮。

12月18日，寒武纪股价一路攀升，涨超7%，盘中股价首次突破600元大关，创下上市以来的新高。截至18日收盘，公司股价收于617.55元/股，涨幅8.34%，总市值约2578亿元。

到19日11时，寒武纪股价也依然维持在600元以上。

图源：百度股市通

截至今年12月18日，寒武纪总市值在A股5378家公司中排名第39名，超过了海尔智家(28.650, 0.27, 0.95%)、格力电器(43.810, 0.36, 0.83%)、平安银行(11.610, -0.04, -0.34%)等知名企业。

短短两年时间，寒武纪的股价就从2023年初最低点仅54.14元/股，上涨到如今每股超600元，区间涨幅高达到惊人的1040.44%，成为同期A股唯一的10倍芯片股。

另外，从K线图也可以看出，今年9月24日左右，寒武纪的股价就开始呈现迅猛上升态势，从212.62元/股几乎一路上扬到12月18日的617.55元/股，两个月时间区间涨幅达190.46%，近2倍。

寒武纪股价上涨速度之快，令不少股民和网友震惊和意外。

寒武纪，全称中科寒武纪科技股份有限公司，属于“中科系”潜力股，主营业务是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售。

寒武纪提供云边端一体、软硬件协同、训练推理融合、具备统一生态的系列化智能芯片产品和平台化基础系统软件。其产品广泛应用于服务器厂商和产业公司，面向互联网、金融、交通、能源、电力和制造等领域的复杂 AI 应用场景提供充裕算力，推动人工智能赋能产业升级。

图源：寒武纪官网

官网显示，寒武纪成立于2016年，专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新，致力于打造人工智能领域的核心处理器芯片，让机器更好地理解和服务人类。目前公司的最大股东、实际控股人及法人代表为陈天石，第二大股东为北京中科算源资产管理有限公司。

2020年7月，寒武纪在科技版上市，股票发行价为64.39元/股。凭借在人工智能领域的深入研究和理解以及对市场需求的精确把握，寒武纪又被称为“AI芯片第一股”。

2024年胡润百富榜中，陈天石就凭借320亿元身价排行第140位，荣登南昌首富。

如今，股价暴涨，寒武纪的第一股地位越发稳固，陈天石身价再度暴涨。

2、为什么是寒武纪

寒武纪股价上涨是不少人都始料未及的，毕竟这家公司无论是从事的领域，还是知名度，都着实小众了些。

稍微了解股市、了解寒武纪的网友都有一个疑惑，这样一家业绩平平的企业为什么会股价暴涨呢？

原因或许很简单，寒武纪所处的领域——AI芯片，这是现在备受全球瞩目的重点领域。

毕竟这两年什么最热门，AI。自从ChatGpt横空出世，引起全世界的好奇和狂热，OpenAI一跃成为了AI领域领头羊般的存在，甚至凭借7100亿的企业估值位列2024年·胡润全球独角兽榜第三。

AI的巨大商业价值和发展潜力可见一斑，因此越来越多企业都不惜耗费巨额资金去研发AI模型。而AI技术的广泛应用全都离不开一个关键——AI芯片，因此它也就成为了研究的重中之重，堪称“皇冠顶上的明珠”。

AI芯片也被称为AI加速器或计算卡，即专门用于处理人工智能应用中的大量计算任务的模块。

传统芯片架构无法满足AI应用对算力的极高要求，人工智能算法通常需要大量矩阵运算和并行处理，但传统芯片处理效率低下。AI芯片则可以专门针对机器学习算法进行优化，通过硬件级别的优化，能够以更高效的方式处理大量的并行计算任务，实现较低功耗下的高效AI推理和训练。

目前AI芯片主要分为GPU 、FPGA 、ASIC以及TPU。

GPU芯片，即图形处理器，也称显示核心、显示芯片、视觉处理器，是我们普通人比较熟悉的芯片类型，也是最早应用于AI领域的芯片，最初设计主要是为用于处理复杂的图像和图形渲染任务。得益于GPU能进行大规模并行计算的特点，适用于深度学习中的矩阵乘法等操作，GPU因此成为AI早期训练的核心。NVIDIA在这一领域处于领先地位，其开发的CUDA编程框架，更是进一步推动了GPU在AI领域的广泛应用。

图源：Tonews

FPGA，现场可编程门阵列，是一种可通过硬件编程实现特定功能的芯片。与上述两者不同，FPGA更加灵活性，可以根据不同AI模型定制优化，能够在不同任务之间进行快速切换，适用于多样化AI任务处理场景。目前，微软等不少公司的云服务都是使用的FPGA。

ASIC芯片，用于专用集成电路的芯片技术，是为特定任务设计的集成电路，其设计围绕特定AI模型进行，能够实现均衡能耗。设计和生产成本较高，计算性能高效出色，是大规模AI推理的理想选择。目前，ASIC芯片在边缘计算、自动驾驶等需要低功耗、高效能的领域应用逐渐增多。

TPU芯片，即张量处理器，是Google为机器学习定制的专用芯片，专为Google的深度学习框架TensorFlow而设计。相较于GPU，TPU更加聚焦于神经网络加速，推理阶段表现尤为明显，其核心优化对象为张量运算，因此在处理AI推理任务时，能效表现优于传统的GPU。目前，Google已将其广泛应用于云服务。

图源：深圳湾

而寒武纪方面早前已经表明过：寒武纪设计、研发的智能芯片不属于GPU，是面向人工智能领域专门设计的芯片。智能芯片的性能和能效优势主要集中于智能应用，在人工智能领域可以替代GPU芯片，但不适用于人工智能之外的其他领域。

寒武纪在人工智能芯片设计行业拥有丰富的研发经验和技术积累，曾多次受邀参加相关技术标准的制定及修订工作，以及30余项国家标准或团体标准的制定及修订工作，涉及人工智能芯片硬件、人工智能芯片软件、人工智能服务器整机及集群等多个技术领域，其中已获发布的标准10余项。

因此，寒武纪又被称为“中国英伟达”，可见其与国际巨头NVIDIA无论是在技术实力还是应用方面都有一定相似性。毫无疑问，NVIDIA也是寒武纪的对标对象以及超越目标。

寒武纪的智能处理器是专为深度学习和计算密集型应用设计，类似于英伟达的GPU。寒武纪的云端AI芯片“思元”系列和边缘侧AI芯片“思考”系列凭借独有的MLU（机器学习单元）架构，在云端和终端市场获得广泛应用和认可。这类产品布局可对标英伟达的GPU业务，通过全栈产品满足不同场景的AI计算需求。

2023年，寒武纪发布“思元590”智能芯片，性能直接对标NVIDIA核心产品A100。测试结果显示，该芯片基本支持当下所有主流模型，综合性能接近A100的80%。在国产AI芯片领域，这一成绩含金量不容小觑。

图源：NVIDIA官网

全球AI产业正处于一个大爆发时期，时代风口处，稳坐AI芯片头把交椅的NVIDIA业绩暴涨后，而寒武纪作为国内市场少有的可对标英伟达的稀有股，自然受到了市场的高度重视和投资。

在资本的逐利性驱使下，今年第三季度，华夏基金、易方达基金等多家机构继续增持寒武纪股份。截至今年9月底，基金合计持有寒武纪8185.75万股股份。

所以，寒武纪不算是异军突起，而是踩准时代风口+自身实力过硬+资本看好投资，所以才有今天股价一路狂飙的现状。

3、寒武纪仍在困局中

但是，寒武纪的股价上扬依然掩盖不了它现在的问题。

高股价高市值下却是完全不能与之匹配的净利润亏损现状，这也是不少网友吐槽寒武纪股价的一点。

图源：微博

作为一家科技型企业，尤其还是AI芯片这种高精尖领域，寒武纪在研发上的投入无疑是巨大的。数据显示，寒武纪2019年研发费用5.43亿元，2020年7.68亿元，2021年就已经上涨到11.36亿元，2022年研发费用15.23亿元，2023年研发费用11.18亿元，2024年前三季度研发费用6.59亿元，近6年的研发费用合计57.47亿元。

但是与持续的研发投入不成正比的是公司营收，2021年至2023年，寒武纪营业收入分别为7.21亿元、7.29亿元、7.09亿元，基本持平。2024年前三季度的营业收入仅为1.85亿元。

在这种极不均衡的投产比之下，寒武纪亏损也是板上钉钉。寒武纪2019年归母净利润亏损11.79亿元，2020亏损4.35亿元，2021年亏损8.25亿元，2022年亏损12.57亿元，2023年亏损8.48亿元，2024年三季度亏损7.24亿元，近6年累计亏损52.68亿元。

因此，对于手握多项专利，科技研发实力雄厚的寒武纪而言，怎样将现有技术转化为实际利润，反哺公司，如何摆脱持续亏损现状，收窄亏损甚至实现盈利，就成为了一个无法回避的现实难题。

这次的股价飞涨，能否带动寒武纪业绩起飞，实现利润上涨，我们拭目以待。