美股突发，英伟达一夜蒸发2万亿

美股暴跌，李大霄：估值已超越“地球顶”

美股再遭血洗。

当地时间周一，美股市场经历了一场暴跌，再次让全球投资者感受到了市场的无情与残酷。

截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌649.67点，跌幅达到1.48%，报收于43191.24点；纳斯达克综合指数跌幅高达2.64%，报收于18350.19点；标普500指数跌幅为1.76%，报收于5849.72点。

图源：百度股市通

美股此番暴跌，大型科技股首当其冲。英伟达股价暴跌8.69%，英特尔下跌4.17%，亚马逊下跌3.42%。特斯拉、微软、Meta、苹果、奈飞、谷歌等科技巨头也纷纷下跌。

市场的恐慌情绪在芝加哥期权交易所波动率指数（Cboe Volatility Index，简称VIX）上得到了充分体现。

该指数被誉为华尔街的“恐慌指数”，当天突破22点，达到了去年12月以来的最高水平。这意味着投资者对市场的未来走势充满了不确定性和担忧。

面对美股市场的暴跌，分析师们纷纷发表了自己的看法。

Rithol分析师Callie Cox表示：“是时候感到紧张了......经济形势正在迅速变化，消息如暴风骤雨般袭来，以至于人们不知道该怎么做了。”

经济学家李大霄也对近期美股暴跌发表自己的看法，他表示，美股的估值已经超越了“地球顶”的水平。

图源：李大霄微博

“美股的估值水平已经超越了1929崩溃前的水平，也已经超越了2000年的泡沫，更加超越了2017年的泡沫水平。2024年底、2025年初道指45000点左右的点位，我认为他是一个宇宙顶，它不是地球顶，他已经超越地球了，是美股历史上的估值之巅。”

李大霄的这番言论并非空穴来风。他以其精准的市场判断和对市场趋势的敏锐洞察而著称。特别是在2007年至2008年的全球金融危机中，他的预测和分析更是让他“一战封神”。

当时，在上证指数创下6124点的历史性新高后，市场一片乐观。然而，李大霄却敏锐地察觉到市场的风险，及时发文指出A股长期估值的顶部可能已经形成。这一判断在随后的市场走势中得到了验证。

李大霄为了能更通俗的描述市场的变化，发明了“黄金底”、“钻石底”、“儿童底”、“幼儿底”、“地球顶”等一系列独特的股市术语，这也让他名声大噪。

事实上，除了李大霄之外，早有投资人发出过对美股市场的警告。

去年，黑天鹅基金Universa Investments创始人发出警告，投资者的兴奋将达到顶峰，美股市场将经历一场史无前例的崩溃。

美国顶级经济学家、罗森伯格研究公司总裁也发出了类似的警告。“当这个超级泡沫破裂时，它将是壮观的。”

英伟达市值一夜蒸发2万亿

回顾历史，美股本轮长期牛市的核心驱动力聚焦于科技领域。

谷歌、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达、特斯拉，这七家科技巨头，被誉为“美股七姐妹”，它们凭借深厚的技术壁垒和创新的商业模式，持续扩大市场份额，其盈利增长如同强劲的引擎，推动着美股指数不断上扬。

然而，市场总是充满变数，科技股的辉煌并未能永远持续。近期，部分科技股的高估值已引发市场的担忧，回调的压力如影随形。在这场风波中，英伟达作为美股科技龙头，其股价的波动尤为引人注目。

当地时间3月3日，英伟达股价遭遇了重创，单日重挫8.69%，报收于114.06美元。盘中，其股价更是一度跌幅超过10%，市值蒸发2789亿美元（约2万亿人民币），总市值缩水至2.79万亿美元。

图源：百度股市通

拉长时间线来看，英伟达在1月6日创下的3.66万亿美元市值峰值，如今已缩水约9000亿美元。

英伟达，这家以GPU（图形处理器）起家的科技巨头，近年来在人工智能、数据中心、游戏等多个领域都取得了显著的成就。其产品和技术，不仅推动了行业的进步，也为公司带来了丰厚的回报。

然而，如今其股价暴跌，让人不禁要问：英伟达究竟怎么了？

前不久，英伟达发布财报，财报显示，英伟达第四财季营收为393.31亿美元，与上年同期的221.03亿美元相比，大幅增长了78%。净利润为220.91亿美元，与上年同期的122.85亿美元相比，大幅增长了80%。

在整个2025财年，英伟达的净利润为728.80亿美元，与2024财年的297.60亿美元相比，大幅增长了145%；每股摊薄收益为2.94美元，与2024财年的1.19美元相比，也大幅增长了147%。

图源：英伟达财报

英伟达这样的业绩，无疑是非常亮眼的。

英伟达CEO黄仁勋在财报中也表示，市场对Blackwell芯片的需求“令人惊叹”，并强调推理AI的快速发展为行业带来了新的增长动力。不过，投资者认为，黄仁勋所预测的愿景并不一定意味着未来更多的收入或利润。

除此之外，英伟达还面临着来自竞争对手的挑战。

今年1月底，杭州深度求索公司发布DeepSeek模型，这直接导致英伟达股价单日暴跌17%，市值蒸发5900亿美元，创科技股单日跌幅纪录。

据悉，DeepSeek模型其训练成本仅为行业平均水平的1%，低训练成本直接撼动英伟达等高毛利芯片厂商定价权，这种算法层面的颠覆性创新，正在解构硬件厂商的价值链条，客户在选择芯片时，会更加倾向于那些性价比更高的产品。

更值得警惕的是，当AI发展重心从训练转向推理，云计算巨头自研芯片的威胁日益显现。微软Azure搭载的Athena芯片、谷歌TPU v5的商用化，都在蚕食英伟达的传统领地‌。

黄仁勋焦头烂额

黄仁勋，是英伟达的灵魂人物。

1993年，黄仁勋与克里斯·马拉科夫斯基和柯蒂斯·普里姆两位志同道合的伙伴携手，共同创立了英伟达公司。在黄仁勋的引领下，英伟达逐渐崭露头角，成为了图形处理技术的革新者。

1999年，英伟达推出了第一款GPU，同年，英伟达在纳斯达克成功挂牌上市，开启了资本市场的新篇章。

图源：抖音

然而，上市后的英伟达并非一帆风顺。

与微软Xbox的合作失败，让公司遭遇了前所未有的重创。营业收入大幅缩水，股价更是从70美元暴跌至7美元，跌幅高达90%。

面对如此困境，黄仁勋和他的团队并没有放弃，而是选择了坚持和创新。

随着时间的推移，人工智能技术的迅猛发展为英伟达带来了新的机遇。英伟达的GPU产品因其出色的性能而备受市场追捧，公司在AI领域逐渐崭露头角，并最终成为了行业的领军者。

从2015年的50亿美元市值，到2016年突破500亿美元，再到2021年飙升至4000亿美元，乃至2024年突破3万亿美元，英伟达的市值增长轨迹令人惊叹。

英伟达月K 图源：同花顺

光鲜亮丽的背后，英伟达也面临挑战。

2024年12月9日，国家市场监管总局发布公告，宣布对英伟达公司涉嫌违反《反垄断法》及相关规定展开立案调查。对此，英伟达方面表示将积极配合监管机构的调查，并坚持在每个地区提供最好的产品和服务。

除了法律方面的挑战，黄仁勋在2024年度Download Day上的发言也透露出公司面临的巨大市场竞争压力。

当被问及公司可能在30天内破产时，黄仁勋表示，若公司在接下来的时间不全力以赴，那么确实有可能在未来的某一天面临破产的风险。

作为英伟达的掌舵者，黄仁勋深知，任何英雄都离不开时代的背景。

在未来的时代变迁中，英伟达还将接受怎样的考验，我们拭目以待。