众安盈利 “脱身” 互联网保险依旧深陷泥淖

自上市以来便持续亏损的众安在线，总算向投资人交出了一份还算眼前一亮的财报。

据《电商报》了解，近日，国内首家互联网保险公司众安在线发布了2019年上半年财报。财报显示，今年上半年，众安在线录得保费收入59亿元，同比增长14.5%，实现归属母公司股东净利润0.9亿元，实现上市以来首度公司整体盈利。

对于公司扭亏为盈的关键，众安在线在财报中主要归结于投资收益的增加和承保亏损的减少。在投资收益方面，众安今年上半年的投资收益高达7.6亿元，同比上升118.3%；在保险主业的承保亏损上，较去年同期减少43.3%，收窄至4.9亿元。

如此看来，众安在线此次实现盈利多少存在一些“侥幸”因素。财报数据显示，截至今年6月末，众安在线的综合成本率为108.3%，依旧维持在100%以上。

作为判断保险公司能否实现盈利的关键指标，有业内人士指出，这一数字为100%时，即说明收支相等，承保既不盈利也不亏损，数值越低说明保险公司盈利能力越强。而众安在线自上市以来，这一数值始终高于100%，显示保险业务的成本高于收入，这便意味着众安卖出的保险越多，则亏损将越大。

卖保险的众安在线最终依靠投资实现了盈利，成功从亏损泥潭中暂时脱身。不过，众安在线的盈利终究只是个例，那些在投资眼光上比不上众安的互联网保险公司就没有那么好运了。

《电商报》注意到，今年上半年，国内其他三家持牌互联网保险公司，安心保险、泰康在线、易安保险均实现了保费营收的增长，但无一不处于亏损状态。

对于互联网保险公司持续亏损的普遍现状，有业内人士指出，最主要的还是赔付支出居高不下以及渠道获客成本上涨所致。

据《电商报》了解，互联网保险公司一般不设立线下渠道，这种轻资产模式看似可以减少在线下门店运营上的支出，但正因为获客单纯依赖线上渠道，互联网保险公司均面临巨大的渠道成本压力，以至于和流量平台合作，往往需要向平台方缴纳一笔“买路钱”。

在众安在线一方，对于如何降低综合成本率，也是有自己的方法，即通过调整业务结构实现渠道费用率的优化。

众安在线在财报中介绍，一方面，公司在核心业务如健康、生活消费、汽车业务上继续投入；另一方面，在健康生态的团险业务和部分航旅生态业务等，采取提高承保门槛、降低承保规模的策略，同时对于处在信用下行周期的消费金融业务，也采取了更为审慎的风控策略。

数据显示，2019年上半年，健康、消费金融、汽车、生活消费、航旅生态总保费分别占众安在线总保费的24％、29％、10％、23％及11％。众安在线首席财务官邓锐民称，通过业务调整，公司有信心在2020年将综合成本率降至100%以内。

不过，从根本上来看，众安在线这种调整业务结构的做法并未从根本上解决渠道成本费用高涨以及赔付支出居高不下的难题，而整个互联网保险行业至今也未能摸索出一个明确的盈利模式。

《电商报》注意到，截至8月28日，众安在线股价已跌至18.8港元，较其最初上市的59.7港元的发行价已经大幅缩水，众安在线“钱景”不明，这也反映出资本市场对互联网保险行业前景的看衰。