高盛：给予怪兽充电“买入”评级，目标价13.9美元

4月29日消息，近日，高盛发布了怪兽充电首次覆盖报告，评级为“买入”，目标价格为13.9美元/股。

报告显示，怪兽充电领跑共享充电行业。从2020年的市场格局来看，怪兽充电拥有34.4%的市场份额。依托强大的物联网技术和大数据分析能力，怪兽充电已构建了庞大的线上线下网络，用户规模及收入规模都处于领先位置。根据怪兽充电招股书，截至2020年底，怪兽充电拥有累计注册用户超过2.19亿。2020全年营收为28.094亿元人民币，同比增长38.9%。

在高盛看来，共享充电行业市场的发展将为怪兽充电获得更多关注和机遇。在短视频、游戏、直播等移动互联网APP、5G智能手机等应用及设备的快速发展之下，手机电池容量发展的滞后、用户对移动续电需求的上升，都将带来行业规模的快速增长。高盛预测，未来十年，行业整体还将有7倍的增长空间，到2030年，行业规模有望达到100亿美元。

高盛此次给出的对怪兽充电的投资亮点包括：巨大的网络效应、行业领先的单元模型和快速的现金回报周期、清晰的收入来源和增长态势。

第一，怪兽充电巨大的网络效应。据此前报道，从业务版图来看，截至2020年12月31日，怪兽充电已经构建了包含超过66.4万POI（点位）的共享充电网络，向市场投放超过500万共享充电宝。在怪兽充电构建的庞大共享充电网络下，用户能够随取随用、随借随还，而客群的壮大也吸引着更多商业伙伴的加入。规模效应直接带动了营业收入的上涨。2020年怪兽充电收入为28.094亿元人民币，较上年同比增长38.9%。

第二，怪兽充电拥有行业领先的单元模型、快速的现金回报周期。根据招股书，经过长期的实践，怪兽充电已发展出经过市场验证的商业模型和运营模式。怪兽充电与POI伙伴合作，通过设置线下服务点向用户提供充电宝租赁服务，不仅能快速获得收入，还能基于线下流量入口的优势，发挥广告价值。从招股书中可以看到，怪兽充电2020年共享充电宝租赁及销售收入增长28.5%至27.89亿元。从整体业绩来看，怪兽充电已连续两年实现盈利。即便2020年受到新冠疫情的冲击，怪兽充电下半年non-GAAP净利润达2.05亿元人民币，同比增长56%。

第三，怪兽充电拥有清晰的收入来源和增长态势。根据公开报道，怪兽充电已经与上海迪士尼度假区、华住酒店集团、南京大牌档、COSTA等行业头部品牌建立了稳定的合作关系，并与京张高铁、沈阳火车站、上海交警等机构达成合作，以便民服务为基本盘，业务边界不断扩大。高盛认为，以头部品牌为代表的强大的商户资源有助于怪兽充电进一步提升用户覆盖，提高收入稳定性，同时增加品牌知名度和市场影响力。