中金：阿里社区团购供应链建设仍需3至5年

6月22日消息，中金公司今日发表研究报告，予以阿里巴巴跑赢行业评级及目标价275港元。

该行称，与阿里巴巴管理层沟通后，认为社区团购业务是2022财年的增量利润投入最大的业务，投入规模将对标主要竞争对手；相信社区团购核心竞争力仍然是供应链建设，而非短期的用户补贴及拉新，中长期看，供应链建设仍需3至5年。

据了解，阿里巴巴此前发布的财报指出，阿里的社区商业平台业务有次日取件履约服务和盒马、高鑫零售以及其他合作伙伴的供应能力支持。

中金还在报告中指出，核心电商方面，阿里期望至今年底年度活跃消费者逾10亿，当中国际年度活跃消费者达2.4亿。该行另料阿里云将保持稳定健康的增长趋势，整体而言维持其盈利预测不变。

阿里巴巴此前发布的财报显示，2021财年，阿里巴巴生态体系合计服务全球超10亿年度活跃消费者；其商品交易额（GMV）为8.119万亿元；中国零售市场年度活跃消费者达8.11亿，其中，2021年3月，中国零售市场移动月活跃用户达9.25亿。

近期，大和也发布过研究报告，重申阿里巴巴“买入”评级，目标价290港元，公司现价相当于2023财年预测市盈率17倍，认为市场对其核心平台业务过份忧虑，因新投资将会增加增值水平。

除大和外，本月以来，中信证券、东方证券、国盛证券等投行也都对阿里巴巴予以“买入”评级。

截至今日港股收盘，阿里巴巴股价降1.17%，报价203.0港元，总市值约4.40万亿港元。