瑞信:维持京东集团跑赢大市评级,目标价408港元
林辰
2021-07-13 16:10
7月13日消息,瑞信发布研究报告,将京东集团2021年度盈测提高8%,维持“跑赢大市”评级及目标价408港元。
报告显示,公司现估值相当于预测2022年核心市盈率27倍,预计在未来几个季度,投资规模将更加清晰,有望成为估值重评的动力。目前该股现报价291港元,最新总市值9107.70亿港元。
根据京东发布的618战报显示,618购物节累计下单金额为3438亿元,特别是商品成交金额同比增长27.7%,表现超出预期。该行预计,公司第二季收入将增长24.2%至2500亿元并较原先预测的22.5%高。
此外,由于公司对京东物流等战略投资,非美国通用会计准则下的营业利润率可能同比下降1.5个百分点至1.25%。
据悉,京东集团于5月份发布了2021年第一季度业绩。数据显示,2021年第一季度,京东集团净收入为2032亿元人民币,较2020年同期增加39%;净服务收入增长至279亿元人民币,同比大增73%。
瑞信方面表示,投资者对公司的主要关注点包括增长前景,其今年上半年的收入增长略高于预期,因此重点要观察下半年的增长前景,尤其是在二、三线城市和产品多样化。
至于利润率方面,公司仍致力于投资新业务社区团购,但对过度补贴的监管收紧也可能影响今年的投资水平。该行认为,公司在面临监管的潜在影响包括定价,即以低于成本的价格销售产品,提成率展望以及数据隐私等,预计风险较低。
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