救星出手！全线暴涨！恒大绝地反击！

作者 | 周松涛

来源 | 首席财经观察（ID：meirijingji001）

2019年，蔚来的李斌被媒体称为最惨的男人。

2021年上半年，许老板的日子也不太好过，前段时间，被广发银行提前催债，引发恒大系股债大跌。

不过，危和机往往只有一线之隔。

一、腾讯出手，恒大系全线暴涨

昨天（8月1日）晚间，恒腾网络发布公告称，控股股东中国恒大与腾讯附属公司、独立第三方买方签订股权转让协议，恒大转让恒腾网络11%的股权，合计交易价格32.5亿港元。其中，腾讯斥资20.7亿港元接盘7%股份。

同时，中国恒大向独立第三方转让恒腾网络4%股份，合计11.8亿港元。

不过交易完成后，恒大依然持有恒腾26.55%的股份，仍为该公司的第一大股东。

受此消息影响，恒腾网络今天开盘暴涨超过50%，收盘亦大涨47.95%。

腾讯出手之前，儒意影业、南瓜电影创始人柯利明前不久曾大手笔增持恒腾网络。

当然，资本不是慈善机构，最终的目的是押注前景和分享收益。

恒腾网络在七个月时间，注册会员暴增了86%，达到5527.4万人。

这一切要源于旗下的儒意影业打造了不少爆款，譬如《你好，李焕英》，《送你一朵小红花》，《琅琊榜》等等。

腾讯拥有巨大的流量优势，此次强强联手，未来前景被市场无限看好。

今天恒腾网络股票暴涨近50%就不难理解了。

当然，增持资金是一方面，腾讯此次出手，更多的是给市场传递了一个重要信号，恒大只是遇到了一些困难，并不像很多媒体那般危言耸听。

不仅恒腾网络暴涨，今天恒大系也全线大涨。

恒大汽车大涨9.6%。

中国恒大收盘涨幅也高达7.79%。

二、催债不断，恒大绝地反击

房价高企，楼市调控不断升级，加码。

房地产行业是一个很吃现金流的行业，从拿地到开发，每一个环节都需要大笔的资金投入。

近年来，针对房地产企业的调控重点在融资上，相当于直接抓住了蛇的七寸。

楼市融资管理“三条红线”、房地产信贷“五档管理”、土地出让“两集中”。

“三道红线”是2020年8月监管部门出台的新规，其主要目的在于控制房地产企业有息债务的增长，“三道红线”指的是剔除预收款后的资产负债率大于70%;净负债率大于100%;现金短债比小于1倍。

2020年12月31日，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，建立了银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度。

分五档进行房地产贷款集中度管理要求。

2021年2月，自然资源部要求22个重点城市住宅用地实现“两集中”：一是集中发布出让公告，且2021年发布住宅用地公告不能超过3次；二是集中组织出让活动。

这不，房地产企业巨头恒大就被追债了。

近期，淮北矿业起诉恒大子公司六安恒达置业公司拖欠4亿工程款。

恒大立即做出反击，认为其本身并非合同主体，已向法院提起异议。

7月19日，一份江苏省无锡市中级人民法院的民事裁定书在网上流传。

内容是：

广发银行宜兴支行以情况紧急，不立即申请保全将会使其合法权益受到难以弥补的损害为由，请求法院冻结宜兴市恒誉置业有限公司、恒大地产集团有限公司银行存款人民币13201万元或查封、扣押其他等值财产。

然后法院裁定认为，该申请符合法律规定，依照《中华人民共和国民事诉讼法》第一百零一条、第一百零二条、第一百零三条第一款之规定，裁定冻结被申请人宜兴市恒誉置业、恒大地产集团银行存款人民币13201万元或查封、扣押其他等值财产。

也就是说，恒大欠广发银行1.3亿元，还有半年时间到期，广发提前催债了。

暂且不说还有半年到期，1.3亿元就把恒大告上了法庭，令人惊诧。

这份裁定书还造成了市场极大恐慌，恒大系的4只股票加起来，一天之内市值累计蒸发了744亿港币，折合人民币621亿元。

恒大的债券也受到波及，“15恒大03”跌幅达12.76%、“19恒大01”跌幅达11.47%、“19恒大02”跌幅达11.43%、“20恒大01”跌幅达8.6%、“20恒大02”跌幅达9.83%。

似乎让人觉得恒大到了穷途末路，连1.3亿都还不起了。

恒大真的不行了吗？

其实，更多的是媒体的渲染。

1-7月，克而瑞统计的地产企业销售TOP3依然是碧桂园、万科、恒大，分别为5008亿、4046亿、4003亿。

而若按企业占项目的股比统计权益销售额，TOP3的顺序则为恒大、碧桂园、万科，数据分别为3807亿、3556亿、2642亿。

恒大排名第一。

有销售就意味着有回款，恒大并没有到穷途末路。

三条红线以来，恒大也是响应监管号召最努力的地产企业，一年多时间，恒大的有息负债大幅减少近3000亿元，超出了市场预期。

8月2日，2021《财富》世界500强正式发布，中国企业继续成为榜单的主力，其中恒大集团位列第122位，较去年上升30名，连续六年登榜。

困境肯定是有的，地产企业的日子都不好过。

不过，行业龙头还是有足够实力渡过困难时期，至于那些小的地产公司，资金链受到冲击，等待他们的就只有被市场淘汰的命运。

三、地产行业再无翻身机会？

高房价成为了众矢之的。

鼓励生育政策出台之后，更是如此。

那么问题来了，地产行业是否还有发展前景，地产类股票是否还有投资机会？

第一个问题，地产行业是否会被团灭？

当然不会。

住房问题依然是人们追求的基本生活保障，刚需会一直存在。

调控只是让观察房住不炒的策略，回归其基本功能，再说，鼓励生育，二胎，三胎，对房子的需求也更大。

房地产行业绝对不会消失，没有资金实力，无法抵御市场风险的小企业被淘汰之后，将会是“剩”者为王。

中国股市现在是两极分化，很多股票都创下了历史新高，而地产行业的股票却跌到了谷底。

2021年上半年，房地产板块今年以来跌幅为10.79%；从个股来看，万科A和保利地产跌幅都在15%以上。

地产企业是否还有投资机会？

中国房地产市场具有庞大的规模。据国家统计局发布数据，2020年，中国商品房销售额达到17.4万亿元，累计增长8.7%，这一数据近年来依然保持稳步增长。

规模稳步增长，但地产行业的毛利率却持续下滑。

房地产业的毛利率，从2018年的32%持续下降到2020年的27%，未来两年的毛利率也不容乐观。

毋庸置疑，房地产的暴利时代已经结束，更多的是回归到普通行业。

不过，随着头部企业逐步集中，马太效应显现，加上很多地产企业也在谋划转型和多元化发展。

中短期来看，地产行业政策风险犹存，长期来看，经过持续调整，地产头部企业已经跌出了估值优势。

截止到今天（8月2日），地产行业的平价动态市盈率只有6.33倍，比煤炭，钢铁等周期股的市盈率还要低。

房地产行业虽然过了暴利期，但经过持续调整，从长期投资角度来看，依然值得关注。