国信证券：维持阿里巴巴-SW买入评级 小幅下调目标价

8月5日消息， 国信证券今日发布研报，报告称他们将继续维持阿里巴巴港股买入评级，并小幅下调目标价格，给予其2022年对应的估值区间为249-270港元。

报告指出，2022财年首季度，公司实现营业收入2057亿元，同比增长34%，低于彭博一致预期的2132亿元；Non-GAAP净利润434亿元，净利率21%，同比增长10%，高于彭博预期的388亿元，主要为投资收益导致。不考虑投资部分，公司本季度经营利润308亿元，同比增长-11.12%。

云业务方面，由于上季度阿里巴巴流失大客户，增长速度尚未恢复。2022财年首季度，云计算业务收入161亿元，同比增长29%。

另外，董事会已授权阿里巴巴将回购计划总额从100亿美元提升至150亿美元，有效期到2022年底，这将成为公司历史最大规模回购。

值得一提的是，阿里巴巴计划与腾讯互相开放生态，阿里可能获得新的流量来源。

电商方面，阿里巴巴活跃消费者增长放缓导致天猫、淘宝业务表现不佳。FY2022Q1，核心电商收入1802亿元，同比增长35%；其中，体现天猫、淘宝业绩的客户管理收入810亿元，同比增长14%。

云业务方面，由于上季度阿里巴巴流失大客户，增长速度尚未恢复。FY2022Q1，云计算业务收入161亿元，同比增长29%。

另外，董事会已授权阿里巴巴将回购计划总额从100亿美元提升至150亿美元，有效期到2022年底，这将成为公司历史最大规模回购。

值得一提的是，阿里巴巴计划与腾讯互相开放生态，阿里可能获得新的流量来源。

据了解，昨天，瑞银，小摩，中金等等多家机构都发布报告称将维持阿里巴巴买入评级，其中瑞银将目标价下降至253港元，小摩，中金两家机构均将目标价降至260港元。