抬高核心壁垒 国美零售代管交易打造更深护城河

继9月国美零售完成北京和长沙三处大型物业的长期租赁协议后，10月11日国美零售又迎来了重磅的利好消息。据悉，国美零售（0493.HK）发布了与国美管理订立管理服务框架协议的公告，将与国美管理的五家附属公司签订为期3年的代管协议。而从这五家公司的主营业务可以看出，这些都是国美管理旗下非常优质的资产，能够抬高国美零售的核心壁垒。

首先来看国美生态科技控股有限公司对应的“国美家”业务，公告中披露其主要从事商厦、食品及零售实体管理，提供业务经营技术服务以及技术开发。今年上旬，国美将线上平台的主体“国美APP”升级为“真快乐APP”，并以数字化的“一店一页”赋能线下门店，形成了“真快乐”与“国美家”线上线下联动新格局。

而在国美的长远规划中，“国美家”将在单一电器门店与多业态“家·生活体验馆”等实体基础上，向上延展出大型化城市展厅、向下延展出小型化国美驿站等多重门店形态，形成城市店、商圈店、区域店、社区店以及驿站店五位一体的结构。最终国美将以本地生活数字化平台为定位导向，构建起线上与线下双平台联动的国美生态圈。

再来看一下海南海思企业管理有限公司，它主要负责共享共建平台的搭建与维护。根据公告披露的信息，共享共建是面向供应商、平台方、零售商、推手以及消费者全开放式的零售资源分发及营销整合平台。国美零售代管后，可以更直观的发挥整合型供应链平台、物流平台以及线上线下平台的协同效应，继而加速面向全行业开放零售新基建能力。

比如针对第三方入驻商家，共享共建平台可以提供用于营销的一系列经营数据，将国美体系内的公域流量快速转化为商家的私域流量，并打通会员与积分体系，通过平台自动分账和竞价批发能力确保交易公平与效率最大化。

在国美“家·生活”战略布局中，除了家电与家用赛道的大力扩展外，还将精力放在了家居和家装赛道的开拓上，因为国美内部测算这两条赛道的市场容量高达3万亿以上。因此海南贝智企业管理有限公司专注国美旗下“打扮家”平台的技术开发与运营维护，通过透明、智能、共享与去中间化的装修业态变革，有望重塑行业的既有格局。而国美零售代管后，对于打扮家线下实体进驻国美门店也将扫清障碍，让年内开设6-8家打扮家lab实体店成为了可能。

今年国美还加大了物流投入，不但借助“国美家”实体的闲置仓储能力开创出“闪店送”业务，还上线了集零担、专车、装配一体的供应链物流网络“安迅卡航”平台。根据公告显示的内容，国美零售将代管迅赢投资有限公司的安迅物流业务，通过与国美供应链能力与门店资源进行整合，为社会提供开放、共享、平台化的全供应链物流服务。

最后一家由国美代管的公司是众买秀(宁波)科技有限公司，它主要从事私人酒窖及共享仓库的提供，以及收藏品（包括食品酒水等）的买卖。其注入国美零售后可以夯实高端酒水领域的核心竞争力，打造以国美窖藏馆、私人酒窖和共享仓库为服务载体的C2B2C商业模式，在存量酒水市场寻找新增量。

随着这五大优质资产注入国美零售，无疑将强化国美零售的综合服务能力，实现全方位的零售基础设施能力构筑与输出，加速国美由零售商向综合性服务商转变的步伐。