国美零售增持安迅物流 发力长期目标

自国美零售（0493.HK）在2017年进入“家·生活”战略周期以来，就始终锚定家电、家用、家居、家装和家服务“万亿级”赛道，并通过代管、投资等方式，提升各产业链公司的服务能力与营收水平，进而助力国美零售筑牢全零售生态平台的基底，凸显长期价值潜力。

近期，国美零售又宣布旗下间接全资附属公司与安迅物流订立9亿元人民币的可换股债权投资协议，不仅锁定了安迅物流未来三年的增值红利，也为国美零售构建全零售生态闭环注入了强大动力。

增持安迅物流 国美零售锁定万亿级大赛道

根据中商产业研究院整理的数据，中国物流支出的增长大体与GDP增速保持一致，随着国内消费及贸易活动的持续活跃，中国将产生更多运输货物的物流需求。预计2020年至2025年的年复合增长率将为6.2%，2021年物流行业市场规模或将达到15.9万亿元。与此同时，随着在线零售渗透率的攀升，越来越多来自不同行业的公司向全零售模式转型，一体化供应链物流服务则被定义为细分市场中的一种先进物流模式。

国美零售基于托管协议的战略协同，将线下平台“国美家”的仓储资源与安迅物流的运配资源进行整合，不仅强化了快递、专车运输及零担运输能力，还实现了最后一公里配送（闪店送）、仓储及其它增值服务。这些服务以一体化解决方案的形式提供给第三方，使得安迅物流朝着社会化、开放式的共享物流模式转变。

在十月国美零售订立托管协议后，国美零售CFO方巍表示：“交易后的上市公司将由原来的供应链主导公司，升级为具备供应链能力的平台主导型公司，并且协同效应可实现业务增量，预期未来三年可产生万亿流量、百亿平台收入以及千亿估值增量”。而早在三季度，安迅物流就提前打造了供应链与物流的信息撮合平台“安迅卡航”，并与国美零售的仓储能力形成接驳，继而构建了181个配送仓与2700余条干线的全国性物流大网。

强化供应链与物流协同价值 构建战略闭环

相比传统社会化物流企业，安迅物流还在全国超42000个四级乡镇拥有完整配送网络，可触达更广袤的下沉市场，助力国美零售挖掘下沉市场的消费潜力。而根据方巍在中期业绩投资人会议中透露，国美线下平台在县域市场同样快马加鞭，仅在今年上半年就新开县域店约600家，县域店总数超过了2500家，物流仓储面积高达约500万平方米。

接下来，国美零售还将发挥安迅物流与“打扮家”的战略协同价值，强化大件家居的履约配送能力，将“准时达”、“送装同步”等差异化服务复制在家居赛道。根据国美内部的测算，家居赛道的市场体量在1.5万亿以上，而“打扮家”的三年目标是达到5000亿营收规模，未来在安迅物流的助攻下肯定会有不错的表现。

如今国美已进入“家·生活”战略第二阶段，并以线上、线下、供应链、物流、大数据&云和共享共建六大平台形成合力，再通过托管协议以及可转债投资等系列动作加速推进战略落地，为股东创造更多价值。未来在黄光裕的有序推进下，国美零售在资本市场或将有着更多的战略动作，加速各大业务板块之间的充分协同与全面融合。