花旗重申美团“买入”评级 目标价342港元

王小孟
2021-12-03 14:24

format-jpg12月3日消息,花旗表示,本周三与美团投资者关系团队进行投资者会议,虽然疫情、极端天气条件和宏观环境可能会影响美团今年第四季度和2022年初的需求和销量增长,但料其整体用户需求和运营保持弹性,对美团升级后的“零售+科技”战略保持乐观态度,重申对美团“买入”评级,目标价为342港元。

截止发稿,美团报价238.80港元/股,报价3.63%,市值为1.46万亿港元。

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报告显示,虽然内地宏观经济短期存挑战,但美团管理层仍然有信心通过以下方式实现其到2025年相关每笔利润中期目标达1元人民币,包括降低补贴率;提升高利润的广告收入;长途配送、夜宵等特定场景将收取更高的服务费。管理层认为,通过优化现有配送网络,在特定城市、特定场景探索自主技术,可以抵销骑手福利和保险成本逐渐上升的影响因素。

就涉及社会福利的实施时间表方面,美团管理层预计新的工伤保险计划将于明年初在内地6-10个省份开始试点,预计在所有省份全面实施需要大约两年时间,其影响可能是全面执行后每单交易0.05元人民币。至于社保福利,管理层认为各地方政府全面落实可能需要更长的时间,而且很可能只提供给全职员工。根据目前情况,预计骑手成本相当每笔交易约0.5元人民币。

format-jpg至于新投资方面,美团管理层指因于需进一步提升消费者份额,管理层预计“美团杂货”和“美团闪购”零售业务亏损或会增加,但管理层还看到了平均客单价扩张的巨大潜力,以及广告收入的增加,以改善 “美团闪购”按需交付服务的长期利润率。

根据财报,第三季度,美团营收488.3亿元,同比增加37.9%;净亏损99.9亿元,市场预估亏损70.4亿元经调整后净亏损55.3亿元。

美团餐饮外卖业务交易金额于季内同比增长29.5%至1971亿元;餐饮外卖日均交易笔数同比增长24.9%至4360万笔,收入同比增长28.0%至265亿元;净利润于2021年第三季度同比增加14.0%至8.76亿元,而经营利润率则由3.7%略为下降至3.3%。

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