瑞信维持阿里巴巴“跑赢大市”评级 目标价170港元

1月10日消息，瑞信发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW“跑赢大市”评级，目标价由176港元下调至170港元，下调2022-24财年每股盈利预测1%至9%，虽然市场预期较低，对估值不太苛求，将为股价提供一定支持，但在核心电子商务及消费出现更多改善迹象之前，阿里需要时间才可触发重新估值。

报告中称，疫情下消费增速放缓，加上云计算业务表现逊预期，预期阿里第三财季核心业务客户管理收入将同比跌1%，整体收入预计增长10%，达到约2430亿元人民币;预期期内经调整EBITA将同比跌30%，主要由于收入结构更倾向于低利润率细分市场，以及阿里加大投资所致，预期新业务亏损将从第二财季的约180亿元人民币增至208亿元人民币。

瑞信表示，将重点关注直播电商行业发展，指出中国内地直播带货KOL薇娅逃税事件后，行业情况有待观望；同时关注集团近期宣布组织变动后运营效益如何提升。

据了解，近日，阿里集团中国数字商业板块分管总裁戴珊发布内部信，宣布原淘宝天猫业务的新组织架构。

其中，最受关注的调整是，在坚持淘宝、天猫双品牌运营的基础上，新设立产业运营及发展中心、平台策略中心、用户运营及发展中心，分别由吹雪、思函、玄德负责，对戴珊汇报。而在创新业务方面，直播由道放负责，逛逛等内容生态由千城负责，他们直接对戴珊汇报。

此外，新设三大中心，意味着阿里电商最核心的淘宝和天猫两大业务在后台实现全面融合。此轮调整后，大淘宝将形成统一的平台机制。