大华继显上调平安好医生评级至“买入” 目标价36港元

1月14日消息，综合格隆汇和智通财经的报道，日前，大华继显发布研报，上调平安好医生评级至“买入”，予目标价36港元。

报告指出，平安好医生的医疗业务收入增长暂见放缓，预计去年整体收入仅按年轻微上升5%。集团预期，收入将于今年下半年恢复增长势头，并希望透过更新战略以促进中长期增长。该行相信，目前股价已大幅反映政策风险。

报告显示，鉴于平安好医生持续的业务扩张和战略更新、竞争加剧以及为吸引新客户而将标准产品降价，预计集团的整体毛利率将从27.2%下跌至去年的23.2%，但认为毛利率将于2021-23年稳步提高，这归功于利润率较高的在线问诊服务持续扩张。

报告中称，大华继显预计公司今年收入会轻微增长5%，公司收入在2022年下半年会重拾增长动力，而新战略会扩大用户基础以及提升客户忠诚度，从而促进中长期收入增长。

报告还提到，即将出台的《药品网络销售监督管理办法》和《互联网诊疗监管细则》等政策仍使互联网医疗公司的中短期盈利前景不明朗。该行相信公司符合最高的监管标准，新政策有助促进行业环境更为可靠和健康，有利公司业务扩张。鉴于平安好医生股价在过去10个月大幅下跌，认为这些政策不确定性已很大程度反映。

据了解，去年10月，为进一步规范互联网诊疗，促进互联网诊疗服务健康发展，中国国家卫生健康委组织起草了《互联网诊疗监管细则（征求意见稿）》。该规定要求医生在提供咨询服务前验证其真实身份，以确保真人服务。也就是说，这些服务将不再允许使用替代品或人工智能软件。此外，该条例还规定，医生的收入不得与药品和体检收入挂钩。

面对公司股价的持续走低，平安好医生董事会认为其股价在市场上的价值被低估。2021年12月13日，平安好医生宣布，公司董事会批准建议股份购回计划，并拟行使公司股东于公司于2021年4月21日举行的股东周年大会上向董事会授出的一般授权项下的权力，以购回公司股份，在市场上购回于股东周年大会当日占公司已发行股份最高10%股份，根据购回授权最多可购回的股份约5600万股，拟使用的最高资金总额约人民币13.8亿元。