大和：重申美团买入评级 目标价300港元

2月23日消息，大和发表研究报告指，认为发改委等部门日前发出的新通知并非特别针对外卖行业，对美团实收率影响有限。虽然预计美团第四季业绩表现稳健，但由于宏观环境，大和认为公司主要业务收入或存在下行风险。

该行表示，疫情再现对经济复苏的可见性蒙上阴影，指出如果下半年市场复苏仍然处于不温不火的状态，预期美团的股价可能会受压。该行预计去年第四季食品配送收入仅按年增长19％，今年首季增长料进一步放缓至14％，并于第二季回升至17％。盈利方面，大和认为美团今年上半年新业务亏损可能低于预期，将全年收入预测下调5％，重申“买入”评级，目标价由310港元下降至300港元。

今日美团港股收盘每股报价176.6港元，涨3.09%，总市值1.08万亿港元。

此前，高盛发表研究报告指，美团上周五股价因内地公布新政策而下跌15%，新政策包括线上外卖平台需下调服务费标准，以支持餐饮行业复苏。上周五单日市值缩水逾2000亿港元，意味着市场考虑到美团每宗外卖的EBIT将减少0.4元，而长期外卖利润指引为1元。

该行预期2021年每宗外卖利润为0.4元，2022年为每宗0.3元，直到2025年才会增加至每宗1元。该行维持美团“买入”评级，目标价300港元。

高盛指出，注意到政府新政策的重点是中高风险地区受新冠疫情影响的商家或餐馆，认为这些措施的重点是复苏。该行认为，周五股价在消息发布后过度调整，相信2025年每宗利润1元的目标仍然是可达到的。

据了解，2月18日，发改委等14部门印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》，文件中关于“引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准”的提法引发了市场对平台经济的担忧，美团上周五下跌15%。