富瑞：重申阿里巴巴“买入”评级 目标价降至277港元

2月25日消息，富瑞发布研究报告称，重申阿里巴巴“买入”评级，目标价由287港元下调至277港元，未来主要风险包括：网购行业增长受经济环境影响、用户增长低于预期以及各行业或遭受严格监管。

报告中称，阿里巴巴第三财季收入符合预期，非国际会计准则下盈利超出预期，虽然线上购物行业面临经济环境的影响，但预计阿里将继续通过细分策略，提升消费者体验，预期淘宝特价版、淘菜菜在低线城市的渗透率稳步提升。

同时，该行指出，阿里将重点从获取新用户转向留住用户、提升ARPU及深化跨品类渗透，以获取更多市场份额，其中淘宝特价版为新用户获取贡献不少，预期淘宝特价版及淘菜未来业务重心将转向质量增长，未来几季经营亏损或将收窄。

此外，报告提到，上季阿里核心业务客户管理收入(CMR)同比下跌1%，GMV取得单位数增长，主要由于集团对商家补贴增加及部分服务费用战略性降低。该行认为，阿里云持续投资拓展国际基础设施，于全球范围加强云计算的投资，收入变得更多元化，非互联网行业贡献增加；另外在物流网络建设也趋向全球化。

截至今日港股收盘，阿里巴巴港股股价微涨0.38%，报105.3港元，总市值约2.28万亿港元。

据了解，昨日晚间，阿里巴巴集团刚刚发布了截至2021年12月31日止季度（即2022财年第三季度）财务业绩。

报告期内，阿里巴巴收入为人民币2425.80亿元，同比增长10%，主要由中国商业分部收入同比增长7%至人民币1722.26亿元，云业务分部收入同比增长20%至人民币195.39亿元，本地生活服务分部收入同比增长27%至人民币121.41亿元，以及国际商业分部收入同比增长18%至人民币164.49亿元所驱动。