大摩维持阿里巴巴“增持”评级 目标价降至145美元

2月25日消息，大摩发布研究报告称，维持阿里巴巴“增持”评级，目标价由165美元调低约12%至145美元，预计2023财年经调整EBITA将上升14%至1476亿元人民币；并下调2023-24财年的经调整净利润预测4%。

报告中称，公司日前公布第三财季业绩，受宏观因素和行业竞争拖累，阿里在下半财年的零售商业客户管理（CMR）保持疲弱，并逊于该行预估。随着淘菜菜和淘特的规模不断扩大，预计其盈利能力将在今年逐步改善。然而，阿里可能会继续重新投资增长领域包括国际商务、云计算和物流。

该行提到，展望第四财季，尽管消费疲弱、疫情影响和激烈的行业竞争，仍预计阿里商品成交金额（GMV）将同比增长1%，但鉴于持续对商家支持和不利的GMV组合，货币化表现仍将受压，预计第四财季CMR将同比跌3%。

大摩认为，中国的云市场仍有巨大潜力，因为渗透率仍然很低，而由于阿里云拥有行业领先的能源技术，将在日趋严格的环保政策下受益。

截止发稿，阿里巴巴港股股价报105.3港元，上涨0.38%，总市值为2.28万亿港元，

消息面上，阿里巴巴日前发布了截至2021年12月31日止季度（即2022财年第三季度）财务业绩。

报告期内，阿里巴巴收入为人民币2425.80亿元，同比增长10%，主要由中国商业分部收入同比增长7%至人民币1722.26亿元，云业务分部收入同比增长20%至人民币195.39亿元，本地生活服务分部收入同比增长27%至人民币121.41亿元，以及国际商业分部收入同比增长18%至人民币164.49亿元所驱动。

截至2021年12月31日止12个月期间，阿里巴巴生态体系的全球年度活跃消费者达到约12.80亿，较截至2021年9月30日止12个月增加约4300万。