大摩:美团第二季外卖餐饮业务订单量将可达到同比持平
拾枫
2022-06-09 16:49
6月9日消息,据智通财经消息,大摩(摩根士丹利)发布研究报告称,维持美团“增持”评级,目标价240港元,建议投资者放眼短期挑战以外展望,对长远前景维持建设性看法。大摩在报告中称,管理层表示对疫情后的复苏趋势维持正面看法,核心业务目标保持不变。
该行预计,对比去年同期高基数,公司今年第二季外卖餐饮业务订单量将可达到同比持平,对外送业务的单位收益预测保持不变。同时,预期在补贴控制措施下,外送业务经营利润率可取得同比改善,未来补贴水平或有进一步降低的空间。
美团最新财报显示,一季度美团收入由2021年同期的人民币370亿元增长25%至人民币463亿元;餐饮外卖及到店、酒店及旅游分部合计录得经营溢利人民币51亿元,较2021年同期的人民币39亿元有所增长,新业务及其他分部的经营亏损同比扩大,但环比收窄。
2022年第一季度的经调整EBITDA及经调整亏损净额同比及环比均有所改善,分别为人民币负18亿元及经调整亏损净额人民币36亿元。
餐饮外卖方面,2022年第一季度,餐饮外卖分部实现健康增长。分部收入同比增长17.4%至人民币242亿元。收入增长主要是由于订单量及客单价增加。经营溢利同比增加41.3%至人民币16亿元,经营利润率上升至6.5%。
此前,东北证券于6月6日发布公告,预计美团2022-2024年营收分别为2267亿元、2890亿元、3617亿元,归母净利润分别为-96亿元、89亿元、235亿元。
根据分部估值法,分别给予2023年美团餐饮外卖、到店酒旅、新业务目标市值7390亿元、3570亿元、1379亿元,合计目标市值12340亿元,对应目标价200元人民币、235港元,维持“买入”评级。
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拾枫
抽丝剥茧,瀚自渺生