德银认为阿里已度过最艰难的一个季度 维持“买入”评级

7月12日消息，德银发布研究报告称，维持阿里巴巴“买入”评级，将2023-2024财年收入预测下调3%，并将调整后EBITDA预测下调1%/2%，目标价由152港元下调至151港元，对应2023财年企业价值对EBITDA率为约15倍。另估计欧盟增值税豁免措施效果反映，9月底止季度国际业务将出现改善。

该行表示，考虑今年618促销活动GMV取得同比增长，认为阿里已度过最艰难的一个季度，虽然负面因素仍然存在，影响收入复苏趋势，但认为其成本控制措施有助于改善盈利弹性，也憧憬后续上行空间。此外，公司将于下月公布首财季业绩，预测总收入同比跌2%至2030亿元人民币，经调整EBITA则同比跌34%至276亿元人民币。

截至发稿，阿里巴巴股价下跌4.912%，现报108.400港元，市值23509.04亿港元。

回顾阿里巴巴往期财报数据，截至2022年3月31日止季度，阿里巴巴收入为2,040.52亿元，同比增长9%，主要由中国商业分部收入同比增长8%至1,403.30亿元，本地生活服务分部收入同比增长29%至104.45亿元，以及云业务分部收入同比增长12%至189.71亿元所驱动。

该季度，阿里巴巴经营利润为167.17亿元，而2021年同期则为经营亏损76.63亿元。归属于普通股股东的净亏损为162.41亿元及净亏损为183.57亿元。非公认会计准则净利润为197.99亿元，同比下降24%。

在截至2022年3月31日的12个月里，阿里巴巴集团在全球的年度活跃消费者达到约13.1亿，比截至2021年12月31日的12个月增加了2830万。