大摩维持快手“增持”评级 目标价60港元

11月23日消息，大摩发布研究报告指，维持对快手60港元的目标价，评级“增持”。在快手公布第三季业绩后，大摩调整了对其的预测。该行认为，快手的直播业务和利润率会继续优于预期，但广告和电商业务则仍要看宏观气候。

报告指，快手第三季总收入在直播和电商业务带动下，同比增长13%至231亿元人民币，较市场预测高约3%；非通用会计准则净亏损按年收窄85%至6.72亿元人币，较预估低约57%。

报告预计，快手第四季总收入同比增10%，其中广告和直播业务收入料增8%，其他收入同比增34%，毛利率达46.8%，以非通用会计准则计将接近盈亏平衡。报告认为，在中国宏观环境在明年持续改善下，快手的广告业务市场份额将继续扩张，带动集团收入增加且经营杠杆强劲。

此外，大和亦发布研究报告称，重申快手“买入”评级，基于电商强势表现，上调2022年收入预测2.3%至928.17亿元，目标价由75港元上调至78港元。

大和在报告中称，在具挑战性环境下，快手仍以强劲的私域流量及电商直播需求，明显跑赢中国互联网行业。该行预计，公司电商GMV能在22年第四季同比升30.5%至3135亿元，主要基于月活跃买家增长，第四季广告收益有望同比增9%。另相信快手能证明其扩大电商市场份额潜力，并预计2023年能较预期早达到收支平衡。

截至目前，快手报53.25港元，涨5.97%，  总市值2290.36亿港元。

快手2022年第三季度财报显示，该季度快手总营收同比增长12.9%至231亿元；净亏损27.1亿元，同比上年收窄61.7%；调整后净亏损6.719亿元，同比上年收窄85.4%。同时，快手宣布，三季度国内业务连续两季度实现单季盈利。

2022年第三季度，快手线上营销服务（即广告）、直播和其他服务（含电商）对收入的贡献占比分别为50.1%、38.7%和11.2%。

图源：快手大数据研究院