中金维持百度集团“跑赢行业”评级 目标价167.1港元

2月23日消息，中金发布研究报告称，维持百度集团“跑赢行业”评级，目标价167.1港元。该公司4Q22Non-GAAP净利润达54亿元（Non-GAAP净利润率16%），超市场预期12%。

此前公司首批获准在北京亦庄地区开展无安全员自动驾驶测试，且计划2023年在全国范围内陆续增加投放200台全无人驾驶运营车辆。该行认为其在首都获批全无人测试具备较强示范效应，为“萝卜快跑”多城市的扩张奠定基础。

该行认为，百度大模型新项目“文心一言”有望打通2C和2B两条商业化路径。

第一，C端开启广告业务的流量新入口：公司预计“文心一言”将融合进搜索引擎重塑信息生成和呈现，该行认为“文心一言”先进的中文自然交互能力有望成为百度发展的新起点，或将创造新的流量入口。

第二，B端有望迭代云的商业形态：公司预计“文心一言”将作为云业务的一部分对外提供服务，截至目前官宣加入其生态圈的企业已经超过400家，该行认为百度具备AI的差异化、结构化供给能力，其四层架构包括基础云计算能力、深度学习框架、预训练大模型以及应用侧能力，可赋能各行各业，该行认为商业化前景可期。

百度创始人、董事长兼CEO李彦宏在财报会议上透露，百度将在三月份推出的生成式AI产品文心一言（ERNIE Bot），并宣布计划将多项主流业务与文心一言整合。

文心一言与搜索整合，还将通过百度智能云对外提供服务，根本性地改变云计算市场的游戏规则；此外，文心一言大模型还将搭载到Apollo智舱系列产品，并与小度进行集成。

另外，在自动驾驶出租车方面，今年百度计划进一步扩大车队和运营，减少安全司机数量，继续降低人工成本；降低了Apollo RT6的车辆成本，百度利用该车型将提供大规模的无人驾驶网约车服务，首次将无人驾驶汽车的价格降低到大众市场电车的价格水平。

根据百度最新财报，2022年，百度全年营收1236.75亿元，归属百度的净利润为206.8亿元，同比增长10%。其中2022年第四季度营收330.77亿元，归属百度的净利润为53.71亿元，同比增长32%。

百度方面表示，AI将是下一个驱动大增长的技术创新。2022年百度核心研发费用为214.16亿元，占百度核心收入比例22.4%。百度即将推出大语言模型、生成式AI产品文心一言（ERNIEBot），已官宣加入百度文心一言生态圈企业400余家。

AI出行方面，财报指出，萝卜快跑稳居全球最大自动驾驶出行服务提供商，累计订单量超200万单，其中，Q4累计订单量56.1万单，同比增长162%。

（图源：百度官方微博）