富瑞予快手“买入”评级 目标价108港元

5月30日消息，富瑞发布研究报告称，予快手“买入”评级，目标价108港元。该行认为，快手旗下电商业务保持快速增长势头，首季月付费用户（MPU）达1亿，渗透率为15%至16%，而MPU为商品成交金额（GMV）增长的关键。

此外，该行认为KOL和商家互补，尤其是前者能在短期内帮助提升销量。报告中称，快手日活跃用户（DAU）维持稳健势头，该行预计今年有望实现同比增长5%，并于明年可增至约4亿户。

另外，快手外部广告业务于第二季预期同比实现正增长，主要外部广告类别包括互联网服务、媒体、游戏和电商。通过数据洞察和视频内容标记，快手应该可以进一步提高外部广告的投资回报率。

消息面上，快手近日发布截止3月31日的2023年第一季度财报。财报显示，2023年第一季度快手营收252.2亿元，同比增长19.7%；调整后净利润4200万元，同比扭亏为盈。

电商业务方面，2023年第一季度，快手电商交易总额（GMV）同比增长28.4%至2248亿元。一季度快手电商的经营者数量持续增长，数据显示，一季度，快手月均入驻品牌数量同比提升约30%，品牌自播GMV同比提升约70%。

财报发布后，快手科技创始人兼CEO程一笑在电话会议上透露，快手新商城服务的试水正在持续推进。一季度快手开放测试了买家首页的新商城服务，二季度会逐步放量推广，利用更大的GMV体量和势能丰富供给，为商城做好准入，并提升效率。

快手科技创始人兼CEO 程一笑

图源：快手公众号

值得一提的是，国信证券今日发布研究报告称，维持快手“买入”评级，考虑到电商等业务发展强劲，上调收入预期，预计2023-25年收入1145/1299/1424亿元（调整幅度+4%/+5%/+6%）。

费用等控制得当，上调利润预期，预计2023-25年经调整利润40/141/206亿元，因利润释放节奏加快，目标价区间上调至70-93港元。

公司当前业务发展态势良好，具体来看：收入侧：广告修复态势良好，电商与直播业务增长强劲。利润侧：在公司收入增长以及业务变现效率优化下，2023年利润释放节奏加快。