小摩重申携程集团“中性”评级 目标价上调至306港元

6月12日消息，小摩发布研究报告称，重申携程集团“中性”评级，目标价由290港元上调至306港元。截至美东时间6月9日收盘，携程旅行网股价上涨4.41%，报37.78美元，市值244.12亿美元。

小摩报告中称，公司首季业绩表现强劲，相信势头将于未来一至两季度内持续，故将其今年经调整净利润预测上调至较2022年增长近四倍，比2019年高出5成。然而，由于国内旅游增长放缓和利润率正常化，该行预计2024年的增长率将迅速放缓至7%，又预计未来12个月其股价将在34美元至40美元之间徘徊。

该行补充，集团较难维持目前国内的营运利润率，因为增加业务量需要提高服务能力，而美团和抖音也为其带来潜在的竞争风险，预计其2024年国内营运利润率将同比下降3个百分点。另预计集团2024年收入及经调整每股盈测将分别增长14%和7%。

财报数据显示，携程集团2023年第一季度净营业收入为92亿元，同比上升124%，环比上升83%，超过2019年疫情前同期。归属携程集团股东的净利润为33.75亿元，2022年同期净亏损为9.89亿元，环比增长64.07%。每股基本收益5.18元。经调整EBITDA为28亿元，经调整EBITDA利润率为31%，相比2022年同期为2%，相比上季度为6%。

携程一季度财报宣传海报 （来源：携程黑板报）

延续一季度的强劲复苏势头，“五一”假期旅游市场的火爆，也为二季度的业绩表现打下基础。“五一”假期，携程国内旅游人次较2019年同期增长19%，日均国内酒店预订增长超过70%，国内机票预订增长25%。出境酒店和机票预订分别恢复至2019年约80%和60%。许多热门目的地的预订在假期期间已完全恢复至2019年水平。同时，即将到来的暑期预订也表现出强劲势头，携程高管团队对今年夏季出行市场依旧充满信心。

另据中国旅游研究院2月20日发布的预测数据，2023年全年预计国内旅游人数为45.5亿人次，将同比增长73%，恢复至2019年的76%。2023年全年入出境游客人数则有望超过9000万人次，恢复至疫情前的31.5%。