广发证券维持携程集团“买入”评级 合理价值357.72港元

6月14日消息，广发证券发布研究报告称，维持携程集团“买入”评级，预计2023-25年non-GAAP归母净利润为85.4/88.9/110.3亿元，合理价值357.72港元。集团1Q23经调整EBITDA利润率达31%，为成立以来历史新高。

截至6月13日港股收盘，携程集团报297.2港元，涨1.71%，成交量202.46万股，成交额5.99亿港元，总市值1920.11亿港元。

该行表示，携程集团出境游恢复速度持续领先于行业。公司的出境酒店和航空预订量恢复到疫前的40%以上水平，而出境航空市场整体仅复苏15%。携程海外酒店预订量同比增长超100%，超出19年水平40%。公司持续应用AI技术，提升个性化推荐、客服等功能的服务质量。同时，公司2月在Trip.com上限AI助手TripGen，在5月上线ChatGPT插件，辅助旅客简化旅游规划和预定流程。

分业务看，1Q23携程住宿业务收入同比增长140%至35亿元，国内酒店预订量同比增长超过100%，长途旅行场景下酒店预订量同比增速达176%；交通票务业务收入同比增长150%至42亿元。

携程集团2023年第一季度财报显示，一季度携程营业收入为92亿元，同比上升124%，环比上升83%，超过2019年疫情前同期；归属携程集团股东的净利润为33.75亿元，2022年同期净亏损为9.89亿元，环比增长64.07%；每股基本收益5.18元；经调整EBITDA为28亿元；经调整EBITDA利润率为31%，相比2022年同期为2%，相比上季度为6%。

携程集团2023年第一季度财报

近日，携程发布2023年端午假期出游趋势预测。数据显示，今年端午假期，国内和多个出境热门目的地的酒店、机票均价将较五一假期有所降低。携程方面预计，相较五一假期，旅客们将迎来一个好玩、不贵且出游体验更舒适的小长假。

截至6月11日，端午假期境内单程机票含税均价约887元，相较五一期间下降约20%。携程研究院认为，在五一报复性出游潮过后，一些游客选择在三天的端午假期中佛系度假，因此热门目的地的酒店价格迎来下降。同时，由于近日国内航线燃油附加费下调，旅客飞行成本也随之减少。

同时，端午假期出境游预订同比增长超12倍，出境旅行成本也正在降低。目前携程平台上，端午假期出境单程机票含税均价比五一期间价格降低约6%。