中金给予微盟跑赢行业评级和目标价5.6港元

6月21日消息，中金公司近日发布研究报告表示，微盟已发布基于第三方大模型和自有模型研发的AI应用产品WAI，该产品可提供多交互形态、全经营场景覆盖和兼具多模态能力的商业化智能方案。此外随着微盟经营质量稳步提升，广告业务恢复强劲，业务布局全面升级。中金公司认为微盟业务经营及财务结构趋于健康，中长期配置价值渐显，中金公司给予微盟跑赢行业评级。

图源：微盟官微

中金公司表示，微盟业务布局正全面升级，微盟已于5月24日正式发布基于第三方大模型和自有模型研发的AI应用产品WAI，WAI能够提供多交互形态、全经营场景覆盖、融合垂直行业特点、兼具多模态能力的商业化智能方案，微盟WAI使其可在多个大模型之间切换；中金公司预计，微盟作为腾讯生态核心服务商之一，后续有望首批接入腾讯混元大模型。

此外，微盟通过“资产+现金”的方式对餐饮行业领先的数字化服务商奥琦玮进行战略投资，微盟将自有智慧餐饮板块注入奥琦玮后，双方将发挥资源互补的协同优势，横向拓展餐饮业态覆盖面、纵深完善数字化产品链路，携手推进餐饮垂直领域的大客化战略。

图源：微盟官微

根据微盟公告，一季度微盟SaaS（含海鼎）订单同比增长约20%；广告需求恢复强劲，毛收入同比增长58%，广告主折扣率逐步下降；经营亏损大幅收窄。中金公司表示，随着后疫情期旅游、教育等垂直行业大客户广告预算回流及腾讯视频号广告放量等影响，微盟集团广告业务复苏趋势有望延续。此外，微盟于1月13日完成2.48亿股新股配售，配售所得净额15.7亿港元，截至5月22日，微盟已购回本金总额为9,678万美元的2026年到期可转债，中金公司预计，伴随微盟集团公司经营及财务结构优化，2023年微盟资产负债比率也有望得到大幅优化。

图源：微盟官微

基于微盟AI产品已推向市场、集团经营质量稳步提升和资本结构持续优化等趋势，中金公司表示将对微盟2023年和2024年收入和利润预测不变，给予跑赢行业评级和目标价5.6港元。

天眼查资料显示，微盟是中国领军的中小企业云端商业及营销解决方案提供商，同时也是中国领军的腾讯社交网络服务平台中小企业精准营销服务提供商。微盟围绕商业云、营销云、销售云打造智慧云端生态体系，通过去中心化的智慧商业解決方案赋能中小企业实现数字化转型。目前旗下拥有：微商城、智慧零售、智慧餐厅、客来店、智慧酒店、智慧休娱、智慧美业、销售推、微站、广告助手等解决方案，帮助客户在新零售时代提高运营效率和盈利能力。微盟精准营销业务以大数据、智能算法、营销自动化等技术及优质媒体源，为广告主提供一站式精准营销投放服务。