小摩：予阿里巴巴“增持”评级，目标价135港元

6月21日消息，小摩发布研究报告称，予阿里巴巴(09988)“增持”评级，公司人事变动，阿里云增长潜力及企业管治方向均属利好，目标价135港元。该行预计，蔡崇信将专注审视集团层面策略，以及资源配置；吴泳铭则专注内部合作，并寻找集团新增长机会。

报告中称，张勇角色转变至专注云智能集团发展，将大力支持阿里云增长潜力，尤其是与其AI计算与应用(AIGC)联合发展。该行相信，阿里云正被低估，其可见于阿里巴巴股价之中，并分部估值估算约790亿美元，约占集团当前市值35%。该行预计，阿里云分拆将成为阿里巴巴未来6至12个月股价催化剂。

（图源SL886财经网）

与此同时，美银证券发布研究报告称，维持阿里巴巴—SW（09988）“买入”评级，目标价129港元。美银证券表示，张勇表明未来专注于阿里云智能集团的发展，表明云智能集团的潜在分拆又向前迈进一步，预期工作交接后张勇将能够全心全意地将阿里云发展成为全球领先的云服务提供商和中国人工智能行业龙头。该行指，随着生成式人工智能发展，相信阿里云可推动数字化转型，同时更高水平的业务独立性将有助于开拓更广泛的客户群及提升公司治理水平。

2023年6月20日，阿里巴巴控股集团董事会主席兼CEO张勇通过全员信宣布，阿里的自我变革正顺利平稳推进，1+6+N的全新业务集群基本成型，各业务集团董事会已开始运行，多个业务的上市和融资计划也已开展，控股集团将主要承担创新孵化大本营角色，整个阿里巴巴正以全新姿态奔向未来。

张勇同时宣布，阿里云智能集团完全分拆已经启动，正处于向上发展的最关键时期，必须全身心投入。同时为了适应未来发展规范和要求，其个人不宜再同时担任两家公司董事长与CEO职务。经阿里巴巴控股集团董事会同意，张勇将于今年9月10日卸任阿里巴巴控股集团董事会主席兼CEO职务。张勇此后将专职担任阿里云智能集团董事长兼CEO，专注阿里云的发展，持续提升阿里云的行业竞争力与全球竞争力，让阿里云为各行业尤其中小企业的数智化升级提供更优质安全便捷的基础服务。

图注：张勇与蔡崇信、吴泳铭正式启动交接

（图源阿里巴巴官微）

2023年5月，阿里巴巴在2023年三月底止季度及2023财务年度业绩公告中披露，董事会批准通过向股东分配股息的方式，实现云智能集团的完全分拆，并计划在未来12个月完成上述计划；董事会批准阿里国际数字商业集团启动探索对外融资；董事会批准启动探索菜鸟集团上市，在未来12到18个月完成上市计划。董事会批准启动盒马上市流程，预计将在未来6到12个月内完成。

同时，公告披露，董事会批准新设资本管理委员会，负责筹划实施全面的资本管理，提升股东价值。该委员会将审议并决策与阿里巴巴集团作为控股公司相关的重要事项，包括各类资本市场交易、股东回报计划、子公司股权激励计划、融资、上市和分拆。

图注：阿里巴巴2023年三月底止季度及2023财务年度业绩公告