顺丰同城弯道超车实现行业首盈利，全流通进一步提升股权流动性

近日，顺丰同城发布公告称，有关集团若干股东合计451,403,783股境内未上市股份转换为H股及上市的中国证监会备案已完成。这意味着顺丰同城将成为H股全流通新规定实施后首批获批全流通的港股。此举也将有助于进一步推动顺丰同城股份流动性及换手率，提升其流通市值。

除全流通外，顺丰同城近期利好频传，早前亦发布正面盈利公告，预期2023年上半年将实现盈利。在即配行业激烈的市场竞争中，顺丰同城率先扭亏为盈成为即时物流盈利第一股，伴随着股份流动性和成交量的不断改善。这一系列强势表现背后，其商业模式值得市场关注。

独立第三方满足个性化需求，全场景覆盖盘活本地资源

在新消费、新场景、新流量、新渠道、新品牌的赋能之下，即时配送平台成为链接商家和用户“最后一公里”的桥梁，也正在迎来井喷式的发展新机遇。

与美团配送、蜂鸟配送、达达快送等商流平台自营即时配送相比，顺丰同城选择了更中立开放的第三方定位，能适应更复杂的多元化场景和个性化需求，而这也带来了更多想象空间。作为目前国内最大的第三方即时配送平台，顺丰同城已经与市场上绝大多数的平台建立了直连的官方合作关系，可以说是实现了市场的全覆盖。这种深度连接平台、又不从属于任何平台的独立第三方模式，不仅能承接微信、抖音等诸多轻资产模式、无自建配送的流量平台需求，具备更高的灵活性，并且能把服务定义权交给商家，与其共创服务标准、履约标准和物流体验，为商户提供强大的定制化能力。

正是凭借独立第三方定位和全场景模式，顺丰同城满足了流量多极化的多样化配送需求，使得订单和收入来源更为多元，为业务增长提供了触角和动能。反过来，此举也同时能够盘活本地供给，为消费者实现“万物到家”，并为公司及商户带来更多的盈利点，从而达到三方共赢。

目前，顺丰同城已经深入本地餐饮、同城零售、近场电商和近场服务四大新消费生活场景，通过拥抱传统餐饮、新咖啡、商超、美妆、医药、数码3C与宠物等非餐场景的流量多极化优势，实现全场景模式驱动增长。数据显示，2022年顺丰同城的年度活跃商户规模达到了33万，同比增长27.7%，累计服务品牌客户数超3600家，麦当劳、喜茶、天猫超市等消费品牌头部企业续签率更高达90%。同时，年度活跃消费者达1560万人，同比增长47.5%；C端配送收入18.99亿元，同比大幅增长57.3%。

亮眼的数据成果，充分验证了顺丰同城在应对市场考验中，自身定位布局的利好和服务能力的突出，以及其扭亏为盈的关键因素所在。这些能力，或将在顺丰同城未来的发展中释放更多的潜能，为用户、商户及即配市场创造出更大的价值。

精细化服务优势圈粉，科技创新进一步释放规模效应

顺丰同城发展的良好势头，除了自身定位布局利好之外，更离不开对市场机遇的深度把握和过硬的服务能力。2023年作为消费提振年，各种新消费业态蓬勃发展，商家、用户的同城急送需求也越来越旺盛，即时配送作为不可或缺的基础设施，迎来蓬勃发展的风口。为此，顺丰同城以精细化服务、科技创新、骑士关怀这“三驾马车”并驾齐驱，抢抓市场新机遇，规模化发展的同时，通过科技提升运营效率实现进一步降本增效，巩固了自身在即时物流赛道中的龙头地位。

相较于传统物流服务，即时配送的精细化程度更高，这也要求即时配送平台需要在垂类领域进行不断深耕。为了更好地迎合市场需求，顺丰同城为热点场景进行了行业化定制，通过精细化、标准化、个性化的体系，强化履约服务，为商家和用户提供高品质的配送体验。

比如，顺丰同城专门为蛋糕场景打造了“蛋糕侠”队伍，从配送条件、骑行规范、仪表形象和接送单对接四个维度提出要求，致力打造无损的用户服务体验，商家和用户再也不用担心道路颠簸是否会损坏外观、配送时间过长是否会影响口感；同时，顺丰同城在助力瑞幸业务版图扩张中持续提供驻店骑士服务，为瑞幸门店破万跑出“加速度”。类似这样的个性化即配解决方案，顺丰同城正逐步在各品类场景中运用，这也让其成功收获了一批忠实的商家和用户群体。

伴随着精细化服务的深入发展，市场也对同城物流提出了更高的要求——对于消费者而言要实现又好又快，对于企业端而言要在推进配送效率和服务品质之外，进一步压缩配送成本，提升盈利水平。因此，科技成为了解决这一困局的“秘钥”。

为此，顺丰同城通过科技驱动精益高效的运营底盘，充分提升了资源投入产出效率，也助推毛利率及费用率持续改善。具体而言，顺丰同通过大数据、AI和弹性运力网络等科技手段，实现了调度融合及运力融合，对订单量和订单密度进行实时分析规划，并作出精确调整，全面提升了订单分发与调度的合理性、精准性。在配送环节，通过“两轮+四轮”的多元运力网，实现了短距离及中长距离订单履约，弥补了业内普遍擅长短距离配送的能力短板，实现“效率+体验+服务”的多重提升，在保证履约时效的同时，不仅有效缩短了配送周转时间，还进一步降低了运力成本，进而大力扩展了顺丰同城的发展空间。

在骑士关怀方面，顺丰同城一直认为即配履约和配送服务的根基最终离不开骑士群体。关注骑士的需求、提升其有归属感、认同感和获得感，不仅有助于实现企业的可持续发展，同时作为消费者与即时物流企业的重要连接纽带，骑士也是即时物流企业品牌形象的重要代表。

因此，顺丰同城不断优化和完善骑士引入、装备配置、技能培训、跑单流程等每一个环节，充分提升骑士的个人能力和业务素养，提升其服务中的竞争力，充分塑造企业人才梯队的软实力。此外，顺丰同城还从佣金、福利、保障、关怀等方面助力骑士实现精神富足，提振骑手群体对自身职业的认同和对企业发展的信心，培养长期忠诚度，进而充分地提升了骑士人效，保障了顺丰同城持续增速发展的“稳定内核”和“经营底盘”，这也是其率先实现盈利并保持良好发展势头的重要原因。

短短数年时间，顺丰同城凭借优异的市场表现成为即时配送行业的领跑者，向外界显露了丰富的想象空间。此前，中金和美银对顺丰同城分别给予了“跑赢行业”和“买入”评级，MSCI中国小型股指数也将其纳入其中，充分体现出国内外资本市场对顺丰同城市场表现的高度认可。目前，已有多家机构在研报中表示，顺丰同城业绩增速持续优于行业，具备高成长性和确定性，现阶段估值低于行业预期水平，具有更大的价值提升空间。在定位优势和规模效应尽显的双驱动下，相信顺丰同城的发展能持续跑出“加速度”，并为社会、商家、用户创造更大的价值，为整个行业的高质量发展提供助力。