东方证券维持新东方-S“买入”评级 目标价54.2港元

8月2日消息，东方证券发布研究报告称，维持新东方-S“买入”评级，预计24-26E财年收入39.6/49.0/58.0（原预测24-25E 34.94/41.71）亿美元，调整后归母净利润为4.15/5.89/7.25 （原预测24-25E 3.89/5.02）亿美元，给予24财年PE 24x，目标价54.2港元。公司团队保持较强的战斗力，多条业务线都实现了快速发展。此外，迎来暑期旺季，线下活动复苏后，整体教育需求保持刚性，行业供给出清下，头部公司整体受益。

截自雪球官网

截至美东时间8月1日美股收盘，新东方股价报56.05美元，总市值95.11亿美元。

报告提到，公司文旅新战略前瞻布局，地方加速实践。7月19日，北京新东方文旅有限公司设立，注册资本为10亿元，其中各个分校也积极进行布局，浙江新东方文旅面向45-70岁人群，目前已正式推出大美中华文化十线，包含东坡精神溯源之旅、霞客精神追忆之旅、浙东唐诗之旅、东海观心之旅、莲都寻根之旅各5条PLUS版（6天5晚）与5条轻量版（4天3晚），新东方品牌力进一步得到放大。

另据了解，大和近日发布研究报告称，重申新东方-S“买入”评级，考虑到强劲的需求和加速扩张，将2024至25财年盈利预测上调12%至16%，并将目标价由40港元上调至46港元。在公司推出电子商务直播业务后，该行认为文化旅游是中长期内新的评级催化剂。

截自浙江新东方文旅公众号

该行认为，公司2023财年第四季收入胜预期主要原因是海外咨询、高中学业辅导和非学业辅导等教育业务的表现好过预期。本季度，管理层将2024财年按人民币计算的收入增长预测由之前的20%提高到30%。该行预计非学业辅导将成为2024财年的主要收入动力。

7月19日，北京新东方文旅有限公司成立，注册资本10亿元，法定代表人、董事长为俞敏洪，由新东方教育科技集团有限公司100%持股。首条落地的文旅线路是“俞你同行·东坡溯源之旅”。

据了解，公司主体为浙江俞你同行旅行社有限公司（曾用名：浙江俞你同行文旅产业有限公司），成立于2023年，新东方成员，位于浙江省杭州市，是一家以从事教育为主的企业。企业注册资本1000万人民币，由北京世纪友好教育投资机构有限公司间接全资持股，后者由俞敏洪持股99%。

截自天眼查APP

除此之外，浙江新东方文旅目前还在筹备研发宁波、丽水、温州等线路。价格方面，以宁波东海观心之旅为例，6天5晚价格为5999元，4天3晚价格为3999元，定位偏中高端。