小摩予美团-W“增持”评级 目标价升至195港元

8月28日消息，小摩发布研究报告称，予美团-W“增持”评级，预计由于其有效的竞争策略和稳健的执行力，投资者对竞争的担忧将在未来几季进一步缓解，目标价由190港元升至195港元。

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报告中称，公司第二季业绩应能让投资者感到欣慰，因为显示其今年竞争战略取得初步成效和良好的投资回报率。过去三个月，美团股价表现与同行业公司基本一致，认为尚未反映本地服务需求的复苏好过预期，以及美团在店内营运方面执行力好过预期。

与此同时，招商证券发布研究报告称，维持美团-W“增持”评级，对2023至25年收入预测大体不变，将非国际财务报告准则（non-IFRS）净利润分别上调40%、40%及34%，目标价从186港元上调至190港元。公司第二季收入同比增长33%，超预期1%，相对首季同比增长为27%。调整后净利润达77亿元人民币，同比增长272%，按季增长39%，超预期70%。

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该行预计，美团第三季收入同比增速为21.5%，其中外卖业务预计同比增长18%，到店酒旅业务预计同比增长35%。集团利润率扩张将放缓，调整后经营利润率预计同比提升2.2个百分点（次季同比提升5.6个百分点）。该行预计新业务的亏损将与上半年持平，因为管理策略是保持规模增长，同时努力减少亏损，并在长期内实现盈利。在短期内，如果新业务的亏损没有显着减少，预计集团利润率的同比扩张将在下半年略有收窄。

此外，该行同意美团管理层的观点，认为外卖业务更具抗击宏观不确定性的能力，因为其低价格定位使其成为人们可以负担得起的消费选择，平均订单价格为50元人民币，并且该行预计在可预见的未来，美团在外卖业务的主导地位不会发生变化。对于到店酒旅业务，该行此前指出市场过早地将其视为零和博弈，而实际上在线渗透率仍有很大的增长空间，使新老玩家都有机会增长。同时，该行看到美团APP次季用户数达到7亿，具有强大的用户心智份额并成为多种线下服务的首选入口，依然看好美团的用户粘性提升。

值得一提的是，8月28日，美团外卖通过官方微博宣布，继续加强即时配送的合作生态建设，与顺丰同城、闪送、UU跑腿达成合作。

截自微博

美团外卖将结合自有配送体系，与合作方一起为商家打造更丰富的配送网络，共建合作共赢的即时配送行业生态。为了满足更好的配送体验，美团外卖将为合作订单提供相关保障服务。合作将给商家提供更丰富的运力选择、提升经营效率。

美团外卖表示，在“万物到家”趋势下，期待此次合作成为即时配送合作共赢的重要探索。