国泰君安维持汇通达网络“增持”评级

9月19日消息，国泰君安日前发布研究报告称，维持汇通达网络“增持”评级，预测2023-25年经调整归母净利为5.09/6.66/8.67亿元人民币。公司H1营收433.8亿元/+6.6%，经调整归母净利2.45亿元/+20%，符合预期。期内各项业务经营稳步推进，考虑到公司深耕供应链建设且发力数字化，且业务结构进一步优化，整体实力望增强，看好业绩提速。

截自雪球官网

报告中称，汇通达供应链能力稳步提升，会员服务持续强化。加深品牌合作加深，如打造苹果优选店及共建店超500家、取得联想线上线下国代牌照，总部供应链占比提至55%，为会员门店提供更优质/稳定/高价值的商品交易解决方案；品类及业务链拓展显成效，如与滴滴出行/曹操出行/一汽出行达成合作，共推新能源置换车下乡；创新供应链逐步落地，与开瑞新能源基于下沉市场商用车需求推出定制车型，试点B2F模式创新；持续推进SaaS+产品升级;且通过与品牌商/厂商联合促销，为会员门店提供商品和活动赋能，H1举办6场月度全国大促销活动、联合开展区域大促销30多场、门店个性化活动2.1万多店次；SaaS续费率达68%，客户满意度超95%。

该行提到，公司持续推进数字化，布局“AI+场景”。持续升级产业交易平台，针对不同行业开发专业化的线上交易服务平台，如消费电子板块围绕苹果项目打造O2O融合运营模式；基于多年积累的下沉市场大数据与大语言模型技术/知识图谱技术，打造具业务特色的大模型，推出了智能导购AI、营销策划AI以及千橙数字人三种产品，为会员店提供采购策略和营销策略建议，减轻运营负担。

截自汇通达公告

汇通达近日发布截至2023年6月30日止六个月中期业绩公告（以下简称报告）。报告显示，2023年上半年，汇通达集团实现总收入人民币433.77亿元，同比增长6.6%；实现汇通达公司股权持有人应占盈利人民币2.45亿元，同比增长118.0%。

2023年上半年汇通达举办六场月度全国大促销活动，联合开展区域大促销30多场，同时开展门店个性化活动2.1万多店次。借助年货节、乡镇集市购物节等营销活动及数字化工具，有效帮助会员零售门店获客、留客，提升经营规模，增强客户黏性。例如618期间，汇通达会员零售门店线上订单同比增长82.6%，交易粉丝同比增长69.2%，会员店GMV同比增长206.2%。

截自汇通达公告

报告期内，汇通达累计SaaS+订阅用户12.1万家，同比增长9.4%，付费SaaS+用户 3.7万家，同比增长37.4%，会员零售门店黏性持续提升，SaaS续费率达68%，客户满意度超过95%。