花旗：维持阿里巴巴“买入”评级，目标价降至144港元

10月9日消息，花旗发布研究报告称，由于估值不高，维持阿里巴巴“买入”评级，将2024财年第二季收入及非通用会计准则下净利润预测下调4.5%及10.5%，以反映CMR和直接销售增长放缓，目标价下调至144港元。而对于2024至2026财年，花旗将阿里巴巴收入预测分别降低2.8%、3.7%及3.8%，非通用会计准则下净利润预测分别下调6.5%、7.6%及8.7%。

截自智通财经

该行表示，阿里巴巴截至6月底首财季业绩表现好过预期，在7月及8月宏观与零售数据趋势疲软的情况下，预测9月底止第二季度客户管理收入（CMR）将同比增长3%至685亿元人民币，整体收入料同比增长7.5%至2,226亿元人民币。考虑到集团对用户参与度及技术创新的持续投入，预测淘宝天猫集团第二财季EBITA将同比增长2%，而合并经调整EBITA或增长17%。展望第三财季，随着“双十一”季节性旺季以及与微信加强合作的带动，预计日活跃用户的增长正面会推动转化率，并令CMR的增长超越平台总成交额（GMV）的增长。

阿里巴巴截至2023年6月30日的2024财年第一季度财报显示，阿里巴巴一季度营收2341.56亿元，与上年同期的2055.55亿元相比增长14%；净利润330.00亿元，与上年同期的净利润202.98亿元相比增长63%；不按美国通用会计准则（Non-GAAP）的净利润为449.22亿元，与上年同期的302.52亿元相比增长48%。

分业务来看，4至6月，阿里多个业务实现强劲增长，核心业绩全面超市场预期。其中，淘天集团收入同比增长12%；阿里国际数字商业集团收入同比增长41%；菜鸟集团收入同比增长34%；云智能集团收入同比增长4%；本地生活集团收入同比增长30%，大文娱集团收入同比增长36%。

截自阿里巴巴2023年六月底止季度业绩公告

需要注意的是，9月26日，阿里巴巴公告称，拟通过以菜鸟股份于香港联交所主板独立上市的方式分拆菜鸟。阿里巴巴建议，拟议分拆将以菜鸟股份全球发售的方式进行（包括香港公开发售及国际发售）。于公告日期，阿里巴巴持有菜鸟约69.54%的股份。拟议分拆完成后，阿里巴巴将继续持有菜鸟50%以上的股份，因此，菜鸟将仍为阿里巴巴的子公司。

拟议分拆完成后，阿里巴巴未分拆集团将继续经营其现有的主要业务，其中包括淘天集团、阿里国际数字商业集团、云智能集团、本地生活集团、和大文娱集团以及其他业务，菜鸟集团经营的业务除外。

截自阿里巴巴拟议分拆菜鸟独立上市公告