大摩予阿里健康“减持”评级 目标价降至5.2港元

10月18日消息，大摩发布研究报告称，下调阿里健康目标价由5.5港元降至5.2港元，评级“减持”，原因包括阿里健康增长受到宏观消费环境的影响，预计近期增长将放缓；网络医疗保健行业监管不确定性。基于内地消费存在不确定因素，将每股盈测下调3%至6%，相应地将终端增长预测由4%下调至3%。

截至10月18日14:12，阿里健康报4.69港元，跌3.30%，成交量2245.84万股，成交额1.05亿港元，总市值634.71亿港元。

图截自雪球网站

大摩表示，对阿里健康收入预测大体保持不变，预计阿里健康在非药品库存管理单位（SKU）扩张和消费者健康意识不断提高的推动下，2024至2026财年各年收入按年增幅料分别达13%、20%及16%。

假设毛利率和营运杠杆稳定扩张，该行对阿里健康2024至26财年各年列账净利润率预测分别为2%、2.7%及3.6%。上调对该公司2024财年每股盈利预测1%，但下调2025年每股盈测3%。另指出，乐观假设和基本假设均预计阿里健康将有流量增长和产品扩张，但悲观假设认为，竞争激烈将导致公司总体增长放缓。

此前不久，阿里健康大药房7周年活动在杭州正式举办。阿里健康董事长兼首席执行官朱顺炎在开场演讲上透露，阿里健康近期正在与浙江省卫健委就医疗大模型建设进行合作，“阿里健康将在浙江省卫健委的指导下，专门开展医疗垂直领域AI大模型的研究，未来应用于普通用户的医疗健康服务。”

（图源 阿里健康官微，下同）

活动现场，在中国初级卫生保健基金会的指导下，阿里健康与阿斯利康、勃林格殷格翰、拜耳、第一三共、晖致、利奥制药、默沙东、诺华制药、欧加隆、齐鲁制药、森世海亚、天方药业、卫材、扬子江药业集团、正大天晴等15家药企联合，共同启动中国医药创新公益行动——“慢病减压计划”。

本次启动的“慢病减压计划”包含买药专项补贴、常见慢病患教指南、三甲医院医生问诊0元起三项措施，希望帮助职场人远离慢病困扰。活动期间，平台将联合药企为用户提供买药补贴，覆盖百款慢病药品，来自三甲医院心血管内科、呼吸内科、消化内科等科室的专家将为用户提供0元起的问诊服务。