大和维持携程集团“买入”评级 目标价上调至430港元

11月23日消息，大和发布研究报告称，维持携程集团“买入”评级，目标价由390港元上调10%至430港元。公司第三季经调整经营利润率创历史新高达32%，但是大致符合投资者预期，相信签证条件进一步放宽及运力改善将是外游收入的主要动力。

截至11月22日港股收盘，携程集团报264.4港元，跌4.06%，成交量279.84万股，成交额7.43亿港元，总市值1708.20亿港元。

图截自雪球网站

该行表示，分别上调携程2023-2024年经调整每股（ADS）摊薄盈利预测19%及22.8%，至16.705元人民币及16.731元人民币，以反映有纪律的成本控制，并预计本土业务低于预期的市场营销支出，将推动明年盈利预测的上调。

携程集团2023年第三季度未经审计的财务业绩数据显示，2023年第三季度，携程集团净营业收入为137亿元，同比上升99%，主要得益于旅游市场的显著复苏，净营业收入环比上升22%，主要得益于季节性因素；净利润为46亿元，相比2022年同期为2亿4500万元；经调整EBITDA为46亿元，相比2022年同期为14亿元。

按具体业务划分，住宿预订营业收入为56亿元，同比上升92%，环比上升30%；交通票务营业收入为54亿元，同比上升105%，环比上升11%；旅游度假业务营业收入为13亿元，同比上升243%，环比上升84%；商旅管理业务营业收入为5亿9100万元，同比上升60%，环比上升1%。

图源：携程黑板报公众号

报告期内，国内的店预订同比增长超过90%，较2019年疫情前同期增长超过70%。出境酒店和机票预订恢复到2019年疫情前同期水平的80%左右，相比国际航空业客运量恢复至50%以上。公司国际OTA平台的总预订较去年同期及2019年疫情前同期水平增长超100%。携程国际OTA平台对集团的贡献占携程整体海外业务近半。三季度有60%的全球预订来自APP渠道；在亚太核心市场移动APP预订占比已超70%。

携程董事会执行主席梁建章表示，“在2023年第三季度，得益于旺盛的夏季旅游需求，国内和国际旅行均展现了强劲反弹，反映了旅行者对探索世界的渴望。展望未来，我们将继续拓展全球市场，发展人工智能创新，为公司的持续发展奠定基础。”

图源：携程黑板报公众号