美的不和雷军玩了，清仓小米股票，套现20亿走人

美的终于意识到，小米的对手不是格力，而是自己。

一、美的清仓小米股票，套现20亿元

商业的世界，每隔一段时间便会上演分分合合的戏码，这一次的主角变成了美的和小米。

近日，美的集团公布了2024年年报。年报显示，美的在2024年彻底清仓手中持有的小米集团股票，累计出售了超过 9 亿元的小米集团股票，套现近 20亿元。

图源：美的财报

年报表明，2024年美的集团的整体业务稳健向好的状态。

2024 年营业收入 4071 亿元，同比增长 9.43%；归母净利润 385 亿元，增长 14.28%；扣除后归母净利润 357 亿元，同比增长 8.39%；经营活动现金流 605 亿元，增长 4.51%。

当然，这也不是美的第一次对手中的小米股票进行大规模操作。

早在2020 年，美的集团就套现了小米集团股票 8.76 亿元；在2023 年，美的又出售了金额5918 万元的小米股票。

可以看到，美的2020年和2024年两次比较大额的减持，都发生在小米阶段性的高点。

2020年，正值小米手机业务高端化转型初期，并且成功打入欧洲市场，实现营收总收入2459亿元，同比增长19.4%。

同时，小米的股价也持续涨高，2020全年区间涨幅达207.98%。

图源：微博

2024年，小米重磅推出号称“年轻人第一辆新能源车”的xiaomi SU7，首年就斩获了13.68万辆的订单。

这一年，小米股价也是涨得让人眼红。资料显示，截止2025年3月19日收盘，小米股价定格于58.2港元，一年内上涨了近三倍，市值直接突破万亿港元。

当然，这也侧面说明，美的战略投资部的水平是在线的，低买高卖，获利了结，这种“高点锁定收益”的策略也符合资本市场的周期性操作逻辑。

正如业内人士指出，股价向上时套现是正常资本运作。

年报发布后，#美的已清仓小米股票# 冲上热搜，引发网友热烈讨论。

图源：微博截图

有网友对此表示，“小米的股价已经阶段性到头了，小米很牛逼，但目前这个市值，有点兴奋过头了。”

图源：微博截图

也有网友感到惋惜，认为“笑死，美的在大涨前清仓，不过，应该也赚了不少。”

图源：微博截图

不过，网友的评价不无道理，我们也能从中窥见市场对于小米股价过高估值的隐隐担忧。

资料显示，小米的动态市盈率已达56倍，远超友商龙头比亚迪的26倍和互联网巨头阿里的33倍。

对此摩根大通指出，小米汽车收入仅为比亚迪1/7，却享受更高估值，2026年前仍将持续亏损。

换句话说，一边是56倍的未来利润潜力预估，一边是仍在持续亏损、流血扩张的新能源汽车业务。对于小米来说，压力显而易见：若基本面无法支撑过高的市场预估，风险将难以想象。

图源：微博截图

并且，几日前3月25日，小米更是创造了“香港史上规模第三大的闪电配售项目”。以折价6.6%，每股53.25港元配售8亿股，企图融资425亿港元，用于业务扩张和研发投资。

值得注意的是，这个动作被解读为“雷军主动降温”，因此也引发了小米股价单日暴跌6.3%。或许，这也传达了一些市场信号。

回到美的这边，在2024年，格局明朗后选择彻底退出，或许也体现了其对“估值天花板”和业务风险的敏感判断。

当然，也有网友在意，消息公布后，对小米集团的短期股价是否有影响，未来一周让我们持续观望。

二、从兄弟到对手，十年转瞬即逝

商战中没有绝对的对手，也没有绝对的队友。美的与小米，也曾是制造业领域互相帮扶的“好兄弟”。

2015 年，美的像一位“伯乐”，相中了小米这匹 “千里马”，豪爽地掏出真金白银入股。这一年，美的斥资12.66亿元获得小米1.29%股份，并互派高管进入董事会。

这对兄弟也在这段“双向奔赴”中各有分工。美的负责家电硬件的制造；小米则专注于传感器和协议的互联。从在智能家居APP上实现数据和控制的打通。

这一年，二者合作的成果是，推出了首款合作产品“i青春”智能空调，可以通过小米手环联动控制。这也成为了小米生态链首个大家电突破。

图源：微博

然而，度过了“蜜月期”后，由于“奋斗目标的错位”，兄弟间的矛盾悄然显现。

一边是，小米希望美的能够成为其供应商，代工生产智能家居产品，拓展智能家电品类；

另一边，美的则更看重小米在互联网家居领域的玩法和经验，希望借助小米的IoT生态，从“传统制造厂商”转型为“智慧家居服务商”。

最终，一场人才纠纷成为了他们关系破裂的直接导火索。由于美的家电需要接入米家系统，美的不得不派出一个技术团队去小米合作，但这个团队在半年后却集体离职加入了小米。

意识到这场合作，实际上有可能给自己培养一个竞争对手后，美的全面倒向华为鸿蒙生态，而小米则转向长虹代工结盟，双方就这样不欢而散。

图源：微博

分道扬镳之后，这对兄弟逐渐成长为了家电领域的竞争对手，小米甚至逐渐开始挑战美的这一老大哥的市场地位。

数据显示，2021年和2022年，小米集团大家电的收入同比增长分别超过60%和40%。

其中，小米空调的出货量更是不断攀升。至2022年末，小米空调已与二线品牌市场份额接近。

2023年，小米空调出货量超过440万台，同比增长49%，一举超越奥克斯，紧逼海尔。

到了2024年末，小米空调出货达680万台，线上市占率达11.77%，跻身前三，仅次于美的与格力。

图源：微博截图

综上，我们可以说，美的小米十年合作的破裂，本质是一场智能家居生态主导权的争夺战。正如分析师余丰慧指出：“清仓是为减少竞争关联，保持战略独立性”

而如今，在水深火热的新能源汽车领域，他们也有了各自的奋斗目标，暗中掰起了手腕。

在2024年，美的通过与蔚来的合作，宣布进军新能源汽车零部件领域。

美的集团年报显示：“美的与蔚来于2024年4月签署战略合作协议，双方将在新能源汽车零部件、自动化、数字化、低碳可持续园区及智慧物流等领域开展广泛合作，全力打造新能源汽车行业智能制造典范。”

图源：微博

同时，年报称，将在绿色交通领域，加大产品技术投入，实现新能源汽车零部件产品新突破，持续拓展市场并开拓热管理模组的新客户。

也就是说，美的下一步的规划是，不直接造车，而是把做空调的技术移植到电动车上，给比亚迪、理想这些车企供应热泵模组。在去年，这块收入涨了4倍，可见市场空间其实是不小的。

而在小米这边，直接造手机那套“性价比+粉丝经济”搬了过来，从去年SU7的“发布即巅峰”，到今年SU7 Ultra的“一小时大定1万台”。

也就是说，小米在持续推进“人车家全生态”战略，以SU7为突破口，目标是实现出行场景与家居数据闭环。

图源：微博

换句话说，如今，美的想当新能源竞争中的“隐形大佬”，小米则要做“颠覆者”。但这对曾经的兄弟，都面对着各自的难题。

对于美的来说，汽车行业毕竟不是家电，将空调技术转化为车用热管理系统，将面临着不小的集成化、小型化的挑战，并且作为新入局者，业内博世、华为等巨头的垄断客观存在。

对于小米来说，要补的课还很多，一方面小米汽车每辆亏损4万多，长期依赖手机业务输血，财务不言而喻。

另一方面，近期频繁出现售后问题也是棘手之事，例如有客户表示，补个漆要跑到700公里远的地方去。

可以说，双方间这场新能源汽车的持久战刚刚开始。当然，未来或许还会出现更加戏剧性场面：某天小米汽车用上了美的的电池管理系统，而美的的工厂里跑着小米的物流机器人。

毕竟，在商业世界里，没有永远的敌人，只有永远的利益。