突发!电子烟将按卷烟监管,2000亿龙头股价一夜暴跌47%!

电子烟市场迎来最强地震。

昨日下午，工信部起草了关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的公开征求意见稿，其中附则条例规定，“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。”

也就是说，如果条例最终落地，电子烟将会跟传统卷烟一样，在生产、批发、零售等环节，都需要申请相应的许可证，否则就要关门歇业。

显然，如果电子烟也参照烟草专卖制度来，在每一个环节都需要审批，同时监管变得严格，会对现有的电子烟市场产生巨大影响，电子烟的整个销售格局都将发生大变化。

受这个消息的影响，昨日晚间，在美股上市的电子烟龙头雾芯科技暴跌47.8%，近乎直接腰斩，总市值直接蒸发144亿美元（约合人民币940亿元）。

今日港股、A股开盘，与电子烟相关的概念股也严重受挫，思摩尔国际一度暴跌近40%、亿纬锂能暴跌近20%，仅从股市中，就能看到影响到底有多大。

发展迅速的电子烟市场

电子烟出现于2005年，属于新型烟草的一种，而新型烟草的特征包括：不需要燃烧、提供尼古丁、仅产生微量二手烟气或不产生二手烟气。

正是这种看上去比传统卷烟更加健康的特征，让电子烟一炮而红，迅速走向全球市场，数据显示，自14年起，全球电子烟市场复合增速达到了24.2%。

同时，根据弗若斯特沙利文报告，2019年全球电子烟品牌商市场规模367亿美元，预计未来5年复合增速依旧保持在24%左右，到2024年将翻3倍至1115亿美元，成为烟草行业新的增长动力。

中国是全球最大的潜在电子烟市场，截至2019年中国据估计有 2.867 亿烟民，而电子烟的渗透率却只有1.2%，对比50.4%的英国和32.4%的美国，显得相当低，这也意味电子烟行业未来的发展空间十分可观。

市场空间大，同时或许是因为电子烟出现不久，在相关的监管方面也非常宽松，让电子烟在中国也发展迅速。

在生产上，并不需要像传统卷烟一样，需要申请专门的审批，只要有企业运营的相关证书就能进入电子烟行业，所以近几年电子烟企业急剧增多，爱企查数据显示，目前中国共有电子烟相关企业2.31万家，2020年至今，新注册的电子烟相关企业数量就多达10175家。

同时在销售端，也并没有特别的要求，只需要办理工商营业许可证即可。据中国控烟协会数据，目前全国共有电子烟专卖店2.3万家，零售店更多。

据了解，大部分电子烟门店每天的销量在10-20包之间，每包烟的单价大约是100元。

不过电子烟的产品利润率很高，达到了40%-50%，所以电子烟销售的回本周期大约只需要半年。

有业内人士表示，以上海为例，上海电子烟店有1100多家，30%通过线下店就已经实现盈利，60%用线下店+微商的渠道也能实现盈利。

然而，如今监管风暴袭来，不管是新进的生产企业，还是终端的零售商，都将迎来巨变，一个不慎，所有的投入都可能打了水漂。

电子烟市场的震荡

其实对于电子烟的监管，业内人士并不算意外，反而觉得来得有些晚了，因为电子烟也是烟，对我们的健康有害，自然需要加强监管。

事实上，野蛮发展了这么多年，电子烟确实有些走偏了。

比如假冒伪劣、虚假宣传等等，现在的电子烟品牌多种多样，但却没有严格的审查体系和国家标准，相关企业在电子烟里添加了什么物质、添加了多少都不明确，此前有机构检测到一瓶标有尼古丁含量6毫克的电子烟，实际尼古丁含量却高达40毫克。

另外，电子烟的发展也有些背离了初衷，原本以为电子烟是帮助烟民控烟、戒烟的，但到今日也没有证据证明有多少效果，反而让很多青少年接触到了电子烟，一旦尝到了尼古丁的滋味，以后就很可能成为“更有味道”的传统卷烟的吸食者。

同时，由于电子烟的限制更少，且一直宣传电子烟无害，让很多烟民变得更加肆无忌惮，增加了吸烟量，这种种迹象表明，电子烟早已背离了一开始的初衷，成为了单纯的烟草产品了，也正是因此，才必须要监管了。

而这次条例的出台，也势必会给电子烟市场带来巨大的震荡。

首先，在生产方面，如果电子烟按照烟草专卖管理，那么在生产端的许可审批肯定会更加严格，这意味着会淘汰掉一大部分小厂家，集中度提升，利好行业上下游龙头企业。

其次，电子烟价格肯定会上涨。目前电子烟还属于普通消费品，只是收取13%的增值税，而一旦被归类为烟草，综合税率将大幅上升到36%以上，而羊毛出在羊身上，售价的提高将无法避免。

最后，在分销与零售渠道上也会发生变化，必须要取得烟草销售许可证后才能销售，这也会让一大批零售商倒下。

对整个电子烟市场来说，短期内肯定是利空的，而中长期，或许在明确的监管下，很可能有利于整个行业的健康发展，当然，这还要看后续的具体细则如何。

电子烟的危害

一直以来，很多企业对于电子烟的宣传，都是无害、帮助戒烟等，让很多人以为可以随意抽电子烟，但事实上并非如此。

首先，无论是电子烟还是其他新型烟草产品，都是烟，而为了有传统烟草的味道，或多或少都会添加尼古丁。

而尼古丁就是烟草中最危害身体的物质，它具有成瘾性，会导致人体对其产生依赖，同时会损伤人体心血管系统，导致一系列心脑血管疾病。

其次，电子烟中普遍含有丙二醇，丙二醇被加热时会分解产生甲醛，其量远大于传统卷烟，

如果丙二醇含量过高，吸电子烟简直就是吸甲醛了，而甲醛的危害不用多说。

最后，电子烟还含有甘油、调味剂等物质，这些东西单独之下并没有什么危害，但混合起来加热，就会产生羰基化合物、芳香烃之类的物质，这些都对人体有一定的伤害。

所以，根本就不能说电子烟是无害的，只是相比传统的卷烟，少了一些如焦油、放射性物质等有害物质而已，对人体的伤害轻了一些，但如果长期吸食，依然不是好事。

并且，早在2008年，世界卫生组织就表示过，没有证据表明电子烟能帮助吸烟的人戒烟，并要求制造商和营销人员停止未经证实的治疗宣传。

从这些就可以看出，电子烟其实还是烟，与传统卷烟也没有本质的区别，既然是烟，就与我们的健康息息相关，那么按照卷烟的标准来要求电子烟，也就有很大可能了。

总之，这次条例的出台，无疑是在电子烟市场里投下了一颗深水炸弹，从上到下都将受到巨大影响，重塑整个行业的格局。