零售巨头纷纷转型 国美财务稳健原因何在

近年来，随着互联网技术的不断发展，电商模式因为其在便利性、人力资本、物流成本方面的优势，对传统的零售业造成了极大冲击。毫不夸张地说，对于传统零售业来说不转型无出路，但转型也意味着风险。

作为老牌零售业，国美和苏宁的门店遍布各大商场，几十年在商场浮浮沉沉。面对日新月异的市场环境，两个公司都迎来了命运拐点：向左走，还是向右走，是进攻，还是收缩？很明显，苏宁与国美做出了完全不同的两种路径选择。对应的，或许是完全迥异的企业命运。

时至今日，苏宁易购（002024.SZ）一纸公告，令市场唏嘘。从去年下半年，市场就传出苏宁集团资金链紧张，而随着苏宁易购发布重大事项停牌公告后，苏宁公司创始人、控股股东张近东将出售其持有1/5多的上市公司股票，也已成定局。

苏宁艰难转型，直面“生死局”考验

21世纪进入互联网时代之后，改变了整个家电零售的江湖。随后，苏宁跟着坚决转型，美其名曰线上线下联动，但其实成本巨大。

首先，苏宁需要同步面对线上与线下的竞争。早期苏宁靠着快速销售收款，慢慢付款给经销商的方式，赚足了现金流。在过去的几年时间里，苏宁大肆扩张商业版图，四处出击，同时涉足金融、地产、体育、物流等多个板块，每年苏宁在各个领域的投资已超过700亿元。但从财务报表来看，这些子业务均没有获得预期的回报，基本都是烧钱或亏损的状态。

从最基本的商业逻辑来看，苏宁从“去电器化”，到“沃尔玛+亚马逊”模式，从科技苏宁，到云商模式。步步进逼，或许方向没错，但苏宁最大的问题出在两个方面：一方面，线下各个业态之间如何赋能，如何实现流量共享，最终实现自我造血；另一方面，这么多业态，纯挣钱的不多，资金饥渴症如何解决，从哪里给它们输血？

由此可见，苏宁在自身主营业务还不足以造血自足的情况下，还需要解决摊子铺开之后巨大的资金饥渴。虽然后来背靠阿里，但也始终没有解决好赚钱的问题。当一家企业长期处于失血且无法补给的状态，自然而然会身处悬崖边，面临生死难题。

大刀阔斧，新国美加速前行

与“起大早赶晚集”的苏宁相比，新国美是后来居上的商业模式创新者。苏宁虽然很早就开始转型线上，但由于执行等诸多因素，转型并不彻底。国美在创始人回归之后，变革与创新的决心更大。随着市场史上最长的“618”购物节收归于平静，国美零售“真快乐”APP作为新晋黑马走入大众视野。

在2021年初，国美选择彻底与过去告别，迈出了近年来转型的最重要一步：化身“真快乐”平台，聚焦娱乐化、社交化。随后，“真快乐”为公司零售的第一主战场，以“线下展示体验+生活服务平台”为定位的线下平台则为第二主战场。与此同时，国美已不再局限于“家电领域”这个单一赛道，“真快乐”平台将布局全品类业务，力争未来18个月内SKU达到50万之多。

如此大刀阔斧的变革，显然不亚于一场2021年的重新创业。如今，国美正式步入的“家·生活”战略第二阶段，实际是在第一阶段实现到家、到店、到网社群的基础上，向更广域、更开放的方向进行发展。用国美零售CFO方巍的话来总结：“国美‘家·生活’的第二阶段也是一个平台开放的过程”。

据最新数据显示，“真快乐”APP用户数据的快速增长从年初的元旦、春节，到315、五一大促再到618大促实际是一个层层深化的过程。今年一季度，公司旗下真快乐GMV同比增长400%；平均月活突破4千万；活动单日日活近1千万，预计将为公司带来超过170%的收入同比增长。

通过这份成绩单不难看出，国美创新的商业模式正在获得成效。创始人黄光裕的回归，也为这场变革添加了几分期待，新国美走在正确的方向上，这也让大家更加期待18月后，国美能否践行承诺，再创传奇。