高盛下调阿里健康评级至“中性” 目标价8港元

刘峰
2022-01-27 15:33

1月27日消息,高盛发布更新报告,将阿里健康评级由“买入”下调至“中性”,同时将目标价由15.7港元下调49%至8港元。

截至发稿,港股阿里健康报5.96港元,下跌4.79%,总市值为804.02亿港元。

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报告表示,当前网上零售销售放缓,亦影响到线上药物销售及平台对医疗科技的投入。对于线上医疗企业来说,药品销售线上渗透率仍然很低,处方外流模式尚未见成效,预期去年下半年及今年上半年企业收入增长势头会减弱。

不过,高盛也指出,阿里健康在2022年底至2023年市场情况将持续改善,未来五年收入年复合增长率将进一步扩大至约10%。

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去年11月,阿里健康发布2022财年中期业绩公告。公告显示,截至2021年9月30日的六个月内,阿里健康收入为93.58亿元,同比增长30.7%;期内亏损2.32亿元,上年同期期内利润2.79亿元;经调整后亏损净额约2.83亿元,去年同期经调整后利润净额约4.36亿元。

截至2021年9月30日,阿里健康医药自营业务收入达81.19亿元,同比增长34.5%,其中以“阿里健康”品牌运营的自营药房中,药品收入占比达64%,处方药业务收入增长127.3%;阿里健康线上自营店的年度活跃消费者达9000万。

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截至本报告期末,阿里健康医药电商平台向消费者提供超过4000万个SKUs,较半年前快速增加700万个;服务商家逾2.5万个,较半年前增加3000个。依托十二地十四仓的配送网络和智能化的物流策略,阿里健康实现110座核心城市药品次日达,次日达配送时效由上财年末的50.1%提升至60%。

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11月30日消息,高盛发布研究报告称,予阿里健康“中性”评级,公司关注增加市场份额,潜在向母企收购业务料推升盈利能力,目标价6.2港元。该行表示,阿里健康截至9月底止上半财年收入符合预期,纯利亦好于预期。公司宣布拟向母企阿里巴巴收购医疗营销业务,在估算放弃税后现金利息收入及股份摊薄效应后,并未考虑协同效应,当前估算阿里健康2025财年潜在每股盈利预测增加约35%。
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5月30日消息,高盛发布研究报告称,维持阿里健康“中性”评级,目标价由6.7港元下调4%至6.4港元,以反映估计变化和外汇假设。公司2023年3月底止营收同比增长30%,基本符合该行预期。另收入增长逐步上调至约25%的复合年增长率水平。此外,该行将阿里健康2024财年净利润率预测维持在2.5%,以及将2024-26财年的每年收入预测下调约6%。
高盛发布研究报告称,予阿里健康“中性”评级,目标价6.7港元。集团2023年3月底止财年收入与该行预测基本一致。
5月24日消息,高盛发布研究报告称,予阿里健康“中性”评级,目标价6.7港元。集团2023年3月底止财年收入同比增长30%,与该行预测基本一致。毛利同比增长39%,整体毛利率同比反弹1.3个百分点,符合该行预期。阿里健康香港财务报告准则条款的盈利扭亏为盈至5.34亿元人民币,与该行预测的5.74亿元人民币大致相符。
同时,富瑞维持阿里健康“买入”评级,目标价由28港元降至14港元。摩根士丹利维持阿里健康“减持”评级,目标价由5.5港元上调至6港元。
该行相信,受到医疗保健数字化转型和其母公司阿里巴巴或支付宝流量带来的杠杆作用下,预计阿里健康未来三年收入增长加速。
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