中信证券给予快手“买入”评级 目标价160港元

5月17日消息，据同花顺金融研究中心消息，中信证券5月16日发布公告表示，根据中信证券2022Q1业绩前瞻，预计2022Q1快手降本增效和商业化拓展持续推进，用户保持良好增长（DAU可达3.39亿，同比+15.0%），同时内容引入和营销活动好于去年同期，用户获取和维系效率提升（根据极光数据，一季度新增用户的7日活跃留存率均值达到27%，YoY+16pcts）；平台商业化持续拓展，广告/电商GMV预计同比增长31.5%/41.9%。预计经调整净亏损率-21.0%，同比收窄7.9pcts。

作为国内头部短视频平台，快手有望持续优化产品模式、内容战略及商业化，中信证券看好快手降本增效战略推进以及平台生态和商业化的增长动力，未来毛利率、销售费用率和净亏损率也有望持续优化。

中信证券维持快手2022-2024年收入预测971/1253/1508亿元，参考可比公司情况（直播、广告业务参考腾讯、哔哩哔哩等可比平台型互联网公司对应2022年2-5xPS区间，电商业务参考淘宝、京东、拼多多等可比电商平台公司对应2022年0.1-0.15xP/GMV区间）及结合公司自身业务特征，维持快手目标价160港元（给予2023年直播业务PS2x，广告业务PS4x，电商业务P/GMV0.15x），维持“买入”评级。

5月13日，以“新市井电商-信任铸就增长新红利”为主题的2022快手电商引力大会在北京举行。会上，快手电商发布最新定位“新市井电商”——以直播间为超级节点，由信任驱动的体验型电商。基于这一定位，快手电商提出“实在人、实在货、实在价”价值主张，以及大搞信任电商、大搞快品牌、大搞品牌、大搞服务商“四个大搞”战略，并提出将在2022年用超过230亿的流量扶持500个以上的快品牌标杆。

截至5月17日收盘，快手报71.75港元，涨4.97%，成交量3054.36万股，总市值3063.78亿港元。