大摩予微盟集团“与大市同步”评级 目标价5.5港元

5月31日消息，摩根士丹利发表报告，将微盟集团目标价由6.4港元下调至5.5港元，评级与大市同步。报告指出，受疫情和宏观环境影响，分别下调微盟2022年至2024年收入预测9.9%、8.2%、8.1%。同时下调今明两年经营利润率预测至负19.5%和负3.2%，正常化每股盈利预测分别为9.8%和0.4%。

大摩认为，微盟的商业云产品具很强的价值主张，而中小企业转向中型零售商的战略微盟将有助提高单客投资回报率，并相信精准营销业务将继续保持快速增长。

截至5月31日15:55，微盟集团涨7.5%，报4.73港元，成交量5712.03万股，成交额2.65亿港元，总市值120.54亿港元。

今年3月底，微盟集团发布截至2021年12月31日止年度之年度业绩公告。财报显示，2021年微盟集团经调整总收入26.86亿元人民币，同比增长36.4%；经调整毛利15.17亿元人民币，同比增长51.3%。

2021年，微盟集团加大研发投入，拓展上线多个新产品线，同时重点建设“WOS”新商业操作系统。微盟集团研发开支为7.75亿元，其中包括新商业操作系统WOS、建设运营中台等战略项目总投入达到6.82亿元。

2021年，微盟集团数字商业收入19.67亿元，较2020年的12.46亿元增长70.9%。订阅解决方案（SaaS板块）收入达11.88亿元，同比增长90.9%，付费商户数102813名，同比增长5.0%；每用户平均收入增长57.7%至11553元。

报告期内，微盟集团智慧零售收入4.26亿元，同比193.6%，占订阅解决方案收入比重从2020年的20.2%进一步提升至36%。目前，微盟智慧零售商户数为6126家，品牌商户数达1003家。