星展维持阿里巴巴“买入”评级 目标价157港元

5月31日消息，星展发布研究报告称，维持阿里巴巴“买入”评级，将2023/2024财年经调整纯利预测下调5%/2%，目标价由182港元下调至157港元。公司截至2022年3月底止第四财季度营业收入同比增长9%至2040亿元，但经调整纯利同比跌24%，主因投资亏损减少。

该行表示，对阿里巴巴盈利增长看法乐观，认为其将更加关注改善成本并放缓投资步伐，对2023/2024财年经调整纯利预测比市场共识高3%/1%。

此外，德银也发布研究报告称，维持阿里巴巴“买入”评级，下调2022-2023年调整后净利润预期14%/15%，因消费者行为出现结构性变化等因素，认为短期仍面临挑战，目标价下调9%至152港元。

德银表示，今年国内非消费必需品复苏速度可能放缓，例如服装和化妆品等，强调公司的新业务，包括云业务和国际商务，均面临各种挑战。

消息面上，5月26日，阿里巴巴发布截至2022年3月31日的2022财年第四季度及全年财报。截至2022年3月31日止季度，阿里巴巴收入为2040.52亿元，同比增长9%，主要由中国商业分部收入同比增长8%至1403.30亿元，本地生活服务分部收入同比增长29%至104.45亿元，以及云业务分部收入同比增长12%至189.71亿元所驱动。

该季度，阿里巴巴经营利润为167.17亿元，而2021年同期则为经营亏损76.63亿元。归属于普通股股东的净亏损为162.41亿元及净亏损为183.57亿元。非公认会计准则净利润为197.99亿元，同比下降24%。

整个2022财年，阿里巴巴收入为8530.62亿元，同比增长19%，主要由中国商业分部收入同比增长18%至5927.05亿元，云业务分部收入同比增长23%至745.68亿元，以及国际商业分部同比增长25%至610.78亿元所驱动。若不考虑合并高鑫零售的影响，收入将同比增长14%至7707.34亿元。