小摩：重申京东“中性”评级 目标价255港元

7月12日消息，摩根大通发布研究报告指，京东第二季收入及盈利或胜市场预期，不过大致符合该行及买方投资者的预期。该行重申其“中性”评级，目标价由240港元上调6.25%至255港元。

摩根大通预期，下半年的收入增长将受到618购物节GMV增长10%所带动，料同比增长13%，不过认为股价未必会在更有意义的增长加速确认前反映。

摩根大通认为，下半年的经调整盈利及利润率同比增长幅度将较第二季更强，将推动市场上调盈利预测。该行指，京东的新业务于第一季仍录得24亿元的营运亏损，预期未来几个季度有机会改善10-20亿元，将可抵销零售业务第二季因封城而造成的利润率逆风，料整体经调整纯利于第三季将按年增长20%。该行又将2022及2023年收入预测分别上调1%，以及将2022及2023年经调整纯利预测上调2%。

截至7月12日15:47，京东报231.2港元，跌1.62%，成交量683.85万股，成交额15.83亿。

今年5月，京东集团发布了2022年第一季度业绩报告。财报显示，2022年一季度京东总营收为2397亿元，同比增长18%。经营利润为24亿元，而去年同期为17亿元。归属于普通股股东的净亏损为30亿元，而去年同期的净利润为36亿元人民币。非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润为40亿元，而去年同期为40亿元人民币。

分业务线来看，一季度京东零售2175.24亿元，同比增长17.07%；经营利润为78.91亿元，同比增长7.5%；京东物流营收为273.51亿元，同比增长22%。其中外部客户收入占比58.4%，外部一体化供应链客户数量同比增长近20%。经调整后京东物流的Non-IFRS净亏损7.97亿元，去年同期为13.65亿元。

另外，截至2022年3月31日，京东集团过去12个月的活跃购买用户数达到5.805亿。